一、一周市场综述：
1、一周国内主要现货价格
短期宏观因素干扰市场，沪铝逼仓加商业收储预期一路推高铝价，但周末因英国公投意外退欧引发工业品集体回落，总体铝价呈现震荡拉升态势。
2、一周相关期货市场表现
期货铝价本周强势上涨，修复高达500以上的现货升水，伦铝因美元走弱因素表现更强，沪伦比回落至7.3左右。
3、每周库存变化
伦铝库存持续下降，注销仓单占比至44%之上
上期所铝库存继续快速下降
国内现货库存总体持续下降，40万吨左右的库存水平处于近年以来同期最低水平，总体现货紧张仍未得到缓解。
二、一周要闻回顾：
1、美联储主席耶伦：重申在加息方面谨慎行事。美联储将评估经济、就业和通胀“是否”增长。重要的是不要对一两份就业报告做出过度反应。美联储依然预计随着逆风减弱通胀率将升向2%。经济前景依然具有相当大的不确定性。英国退欧可能产生重大经济影响。最近数月，美联储已经降低对前瞻指引的使用。美联储预期并非任何形式上的承诺。我们已经在一段时期里见到经济形势良莠不齐。最新就业数据表明，从第一季度开始就业增长大幅放缓。希望确保经济在FOMC加息之前处于良好的趋势。利率持续偏低一直都对经济是必要的。低利率促使投资者追求收益，低利率能够累积金融稳定性。我并不认为金融稳定性风险升高. 我们的确存在追求负利率的法律基础，但美联储现在并没有考虑负利率。发现负利率存在重大缺陷。扩张性财政政策将提升中性利率。并不认为面临极端的金融稳定性威胁。希望并预计最近的就业市场放缓仅仅暂时性现象。
美国5月耐用品订单环比初值-2.2%，预期-0.5%，前值3.4%修正为3.3%。美国5月扣除运输类耐用品订单环比初值-0.3%，预期0.1%，前值0.5%。美国5月扣除飞机非国防资本耐用品订单环比初值-0.7%，预期0.4%，前值-0.6%修正为-0.4%。
美国5月成屋销售总数年化553万，创2007年2月以来新高，预期555万，前值545万修正为543万。美国5月成屋销售总数年化环比1.8%，预期1.8%，前值1.7%修正为1.3%。
美国5月新屋销售55.1万，预期56万，前值61.9万修正为58.6万。美国5月新屋销售环比-6%，预期-9.5%，前值16.6%修正为12.3%。
美国6月18日当周首次申请失业救济人数25.9万，预期27万，前值27.7万。美国6月11日当周续请失业救济人数214.2万，预期215万，前值215.7万修正为216.2万。
2、欧洲央行行长德拉吉：预计经济将继续温和稳定复苏。欧洲已经准备好应对退欧的所有不确定性。通胀势头受到抑制。有可能采取进一步的刺激措施。欧洲央行将以更加坚实的脚步进行经济恢复。央行政策确保周期性复苏正在发生。仅靠欧洲央行，无法让周期性复苏变为结构性复苏。
IMF：将美国2016年GDP增长预期由2.4%下调至2.2%。很明显美联储将采取非常渐进的加息路径；美联储有空间超额完成2%通胀目标。美国经济形势不错，通胀温和。但美元与油价上行风险对经济增长带来风险。5月就业报告增加了经济动能失去劲头的担忧。美元被高估10~20%。
欧元区6月制造业PMI初值52.6，预期51.4，前值51.5。欧元区6月服务业PMI初值52.4，预期53.2，前值53.3。欧元区6月综合PMI初值52.8，预期53，前值53.1。
【英国公投计票结束 脱欧留欧比例为52:48】英国公投382个投票区全部公布结果。其中支持脱欧17,410,742人，占比51.9%，支持留欧16,141,241人，占比48.1%。
3、【中国央行就英国退欧公投发表声明：已做好应对预案】中国央行：密切关注英国脱欧公投情况。我们已注意到英国脱欧公投结果公布后金融市场的反应，并已做好应对预案。我们将继续实行稳健的货币政策，综合运用多种货币政策工具，保持流动性合理充裕，维护金融稳定。进一步完善人民币汇率市场化形成机制，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。进一步加强与有关央行、货币当局以及主要国际金融组织的政策沟通和协调。
4、阳煤集团兆丰铝电电解铝分公司，78台电解槽机组重新启动运行。一分厂复产后，每年可以增加电解铝产量6万吨。
国际铝业协会（IAI）周一公布的数据显示，5月全球（不含中国）原铝日均产量增至69,000吨，4月为68,700吨。数据显示，5月全球（不含中国）原铝产量为214万吨，高于4月的206.2万吨。中国5月日均产量增至86,300吨，4月为85,600吨。中国5月原铝总产量为267.5万吨，高于4月的256.9万吨。
2015年国内房地产铝材消费量（含每月的旧房改建用量）约为1108.5万吨，较上年同比下降1.2%。汽车用铝量达到312万吨，同比增长3.2%，增速较去年同期下降了近3个百分点，且较年初预期低了近4个百分点，年度用铝量显著低于预期的331万吨左右。随着去年底铝价的上涨，2016年上半年国内电解铝厂复产的产能约50万吨，5月中国电解铝产量为268万吨，单月产量创2015年11月以来的新高。值得注意的是，2015年12月中国电解铝产量为253.1万吨，环比减少15.2万吨，对应年底时承诺的减产491万吨的规模，环比减少40万吨才合理。
2016年在建和新建的电解铝产能有807万吨，有大机会在2016年内就能投产的352万吨。
2016年新疆地区铝棒产量有望同比增加64.6%达到107万吨左右。数据显示，截止6月份新疆地区铝棒设计年产能达275万吨，6月份年运行量约85万吨。2016计划产量上表显示，2016年下半年新疆地区计划投产65万吨铝棒</a>产能，年底运行年产能将达150万吨左右。该地区铝棒项目主要来自电解铝厂。新疆信发是当地最大的铝棒生产商，设计年产能达180万吨，当前运行约60万吨。新疆铝棒生产商主要将产品销往广东、四川及华东地区。
2016年5月中国氧化铝进口量17.5万吨，环比增加70.96%但同比减少48.51%，仍处近三年低位。中东地区氧化铝价格高于国内，这促使更多澳洲氧化铝粉流向中东地区，中国进口氧化铝数量随之减少。2016年5月中国铝土矿进口量384.8万吨，同比增加1.3%，环比减少12.68%，其中进口马来西亚矿数量急剧萎缩5月仅7.7万吨，另外进口几内亚矿99万吨环比微增。
2016年5月中国原铝出口1980吨，同比减少70.61%；原铝进口29万吨，同比减少95.33%。
2016年5月中国铝合金出口进口4423吨，同比减少15.02%；铝材进口32493吨，同比减少8.6%。5月中国铝合金出口42752吨，同比减少10.43%；铝材出口37万吨，同比增加2.9%。
据上期所6月22日公布，批准甘肃东兴铝业有限公司嘉峪关分公司生产的20KG规格“甘铝”牌重熔用铝锭（AL99.70）可用于上期所铝标准合约的履约交割，其注册产能为80万吨，执行标准价，即日起执行。
5月份中国国产铝土矿消耗量环比增加3.35%至710万吨左右。过去3个月中国国产铝土矿消费量呈持续上升趋势，但是上升幅度逐渐收紧。
三、期货价格分析：
伦铝整体维持长线下跌中的低位震荡反弹，蓄势突破。
沪铝短期震荡回落走势延续，近期连续震荡横盘调整。
四、下周铝价分析：
短期国内铝价维持强势，受铝厂商业收储口头托市作用和期现货库存下降引发的软逼仓预期提振。目前看国内供应紧张局势仍未缓解，总体现货托底作用明显。铝期现货价差结构一定程度修复，现货升水自超过500回落至300以内。
技术面看伦铝维持低位震荡走势，短期逐步反弹，有望再次挑战1670附近重压。沪铝震荡回落过后，再度拉升，短期震荡偏强走势延续。
宏观面来看，英国退欧公投成为短期最大黑天鹅事件，意外打击市场情绪，被动推升美元、日元，打击基本金属价格走势，但观察来看并未实际改变基本金属短期震荡盘升的趋势，料影响有限。国内市场来看，近期化工品带队、有色金属不同程度跟涨，沪铝上涨积极，明显偏强。行业基本面来看，实际数据来看现货库存、交易所库存总体持续下降，现货紧张情况并未出现实质性缓解。淡季时铝厂联手开会再度放风11500附近商业收储，口头推升铝价。加之期货仓单库存不断下降背景下软逼仓预期再度加强，短期现货月铝价带队冲高，虽然月间价差排列来看仍呈明显的反向市场特征，表明市场态度为短期看涨而已，但在盘面没有出现明显的下跌之前，不宜提前看空。短期期货盘面震荡回落后再度拉起，在高位区宽幅震荡走势仍将继续。下周铝价有望继续震荡走强，仅供参考。