五地社会库存增加1.9万吨，引发市场对于库存拐点的预期，但我们仍然认为供需扭转需等到3季度，目前供应仍维持偏紧的判断，另外周一6大铝企业在京开会，根据外媒报道，将在11500元/吨附近进行联合减产，表面上看其本意在于提振价格，但实际上这将为已经复产的冶炼厂提供铝价低于11500时，有力量进行支撑的判断，复产节奏反而有望加快，另外，目前全国平均冶炼完全成本在11000元附近，若将价格维持在11500意味着行业平均盈利500元，这无异于有助于下半年投产速度的加快，看似利多的消息实则利空，6月仍维持高位震荡的判断，前多减持。