中期逻辑：近期嘉能可公布2016年的产量目标，仅比2015年下调10万吨左右，并且2015年嘉能可实际产量下降十分微小，显示出即便当前市场环境，主流铜矿供应商真实缩减生产意愿不强。而以智利国家铜业公司为代表的矿山努力在降低成本，加上整体供应的增加，中期铜价格依然面临压力。
短期逻辑： 2月份中国精炼铜和铜精矿进口均同比大幅增长。1-2月份中国十种有色金属产量同比下降4.3%，不过，当前短期的逻辑依然智利和秘鲁铜供应增速不及预期，估计市场在见到供应增加前，短期支撑可能继续。不过，从中国库存增加以及美洲商业空头持仓来看，秘鲁和智利2-3月份供应有加速迹象。
日内走势：沪期铜主力合约1605日内收盘在38160元/吨，最低价格38130元/吨，最高价格38420元/吨。夜盘收报37580元/吨，较昨日结算价下跌650元/吨。同期，伦铜较上个交易日下跌2%，收报4962美元/吨。
23日日内以及夜盘，铜价格整体回落；不过，基本面并未随之恶化，从当前基本面上来看，短期铜价格也很难打开下跌的空间；尽管从一些迹象来看，秘鲁和智利2-3月产量会有所改善，但是速度依然不快；而国内冶炼企业依然有改善利润状况的统一利益诉求，现货市场贴水幅度再度收窄，所以在当前铜价格下，冶炼企业联盟仍然有能力组织现货市场，因此不宜过度追空，前期试空建议择机止盈。