铜
外盘走势：隔夜伦铜振荡企稳，其中3个月伦铜尾盘收涨1.69%至4684美元/吨，该收盘价接近于2月4日的水平（4690美元/吨），目前伦铜有效企稳于均线组之上，短期反弹格局维持良好。持仓方面，2月19日伦铜持仓量为30.9万手，较18日增加1523手，上周伦铜减仓上涨，显示空头积极回补刺激铜价反弹。
行业资讯：中国1月精炼铜进口量为323870吨，同比增加7.8%，但1月铜矿砂及精矿进口量为1170373吨，同比增加28%，显示上游原矿供应充足。
现货方面：2月22日上海电解铜现货对当月合约报贴水220元/吨-贴水130元/吨，平水铜成交价35760-35920元/吨。日内贸易商和中间商仍维持买货换货，但仍不敌市场货源充足和期货盘面的快速上扬，市场贴水报价随之扩大20元/吨附近。同时票据因素也开始影响市场，下游企业入市量仍较少，市场成交一般，主流成交仍在贸易商之间。
库存方面：截止2月22日，LME铜库存报205500吨，较19日减少3025吨，接近于去年1月16日创下的新低（200400吨）；同时，截止2月19日，上期所沪铜库存报276904吨，较上周剧增35622吨，该库存水平创下记录高点，显示国内铜供应压力攀升。
观点总结：隔夜沪铜1604合约跳空高开收涨至36460元/吨，接近于春节假期前的水平，鉴于原油期货强势上扬及中国刺激政策提振，期铜有望延续涨势，操作上，仍建议日内沪铜1604合约背靠35700元之上谨慎持多，目标上移至37000元/吨。
铝
外盘走势：隔夜伦铝延续近期反弹走势，其中3个月LME铝收涨1.58%至1575.5美元/吨，创下去年10月15日来的新高，目前伦铝有效运行于均线组之上，节后反弹格局维持良好。
行业资讯：据国际铝业协会（IAI）数据显示，1月全球（不包括中国）原铝日均产量降至69500吨，去年12月为69600吨，同时1月中国原铝日均产量降至8万吨，低于去年12月的81600吨。
现货方面：2月22日上海成交集中10970-10990元/吨，贴水180-160元/吨。持货商出货积极，上海现货价格较稳定，无锡现货在交易初期价格较低成交活跃，持货商借势上调价格，现货价格接近上海价格，下游企业陆续回归，下游消费需求回升，期铝近期强势，中间商接货意愿积极，市场成交维持活跃。
库存方面：截止2月22日，LME铝库存报2781850吨，较19日减少5825吨，15日伦铝库存曾剧增55800吨；截止2月19日，上期所铝库存报303584吨，周增6129吨，为连增两周，创下去年9月2日来的新高（307328吨）。
操作策略：隔夜沪铝1604合约振荡续涨至11280元/吨，因美原油期货昨日再度飙升逾4.3%，同时市场还继续消化房产新政策所带来的利好刺激。不过由于近两周来沪铝已反弹近5.4%，短期RSI指标发出超卖信号，操作上建议沪铝1604合约的多单可于11300元附近减仓离场，同时关注铝价回调至11100-11000元/吨的买入机会。