铝：期铝当月换月后现货成交贴水扩大至贴170-贴160元/吨，成交趋回暖。冶炼厂看涨惜售及资金状况改善，抛售意愿较同期减弱，下游采购目前仍清淡，随春节后下游回归采购有望持续转暖。基本面前期过量减产导致产量短期回落，新投产能有限背景下铝供应阶段性短缺有望持续至5月前后难以扭转。操作上建议多单及沪伦反套持有不变。
锌：现货报价13600~13700元/吨，贴水维持在贴150-70元/吨，冶炼厂逢高出货积极，下游开工仍未正常采购清淡持续。进口亏损收窄，进口压力或继续加大沪锌压力。操作建议13600-14200元/吨逢高沽空不变，套利正套适当介入。
观点供参考。
招商期货 许红萍