未来铝价在减产持续及新增投产受到压制背景下，铝价反弹或延续。一方面短期减产超过市场供应过剩量，同时消费短期受到出口提振，因此带来单月15万吨左右库存下滑，表现铝出现短期净缺口。目前来看新增投产依然谨慎，复产也受到资金成本等压力也难看到规模效应。因此短期市场有效增量没有。消费维持平稳增长态势，铝短期缺口或持续。除非消费恶化（出口重回环比负增长）或大量新增产能持续投放（需要1-3月时间）。因此，从时间和空间上来看，铝价短期仍难有大幅下跌的可能性。操作建议：操作上维持短期沪铝单边多单，及买沪铝抛伦铝反套不变，在收储及增加交割品牌确定背景下买近抛远配置。
招商期货 许红萍