铜
外盘走势：隔夜伦铜延续跌势，为连跌六日，且跌幅进一步扩大，其中3个月伦铜尾盘重挫1.73%至4841美元/吨，该收盘价接近于年内8月26日创下的多年低点4920美元/吨，短期铜价疲态尽显。持仓方面，11月11日伦铜持仓量为30.9万手，较10日增加1163手，显示短期多空分歧加大。
行业资讯：中国10月精铜产量693180吨，环比+1.9%，为连增三个月，1-9月累计产铜645.6万吨现货方面：11月12日上海电解铜现货对当月合约报平水-升水60元/吨，平水铜成交价格37240-37420元/吨。早间持货商仍存一定挺价心态，且视隔月基差变动，且有部分中间商入市，故仍试图报升水20元/吨-升水60元/吨，但随着盘面回落，市场供应亦逐步增多，市场报价随即下滑，主流报至平水-升水50元/吨附近，但对市场报价提振不明显，市场仍维持清淡。
库存方面：截止11月12日，LME铜库存较11日增加4750吨至261025吨，仍低于年内库存均值312427吨，且接近年内2月4日（252100吨）创下的低点；截止11月6日，上期所沪铜库存报197767吨，较上周剧增17610吨，为过去五周来第四次增加，接近于年内5月8日创下的高点183304吨。
观点总结：隔夜沪铜1601合约跳空低开，尾盘收跌至36560元，再创年内新低水平，显示上方抛压较重，因中国需求忧虑加重且10月精铜产量高企，日内建议CU1601可背靠37100元之下逢高抛空，入场点参考36800元，第一目标关注36000元附近。
铝
外盘走势：隔夜伦铝冲高回落，转升为跌，显示上方抛压较重，其中3个月伦铝尾盘收跌1.55%至1492.5美元/吨，较日内高点1528美元/吨回落2.32%，或暗示短期伦铝反弹宣告失败，下方支撑下移至1450美元/吨。
行业资讯：中国10月原铝产量同比增加5.3%至267万吨，但环比继续减少，为连续第二个月减少。
现货方面：11月12日上海现货成交集中10020-10030元/吨，贴水120至贴水110元/吨。日内持货商出货集中，中间商和下游入市意愿不足，拖累实际成交价格再次探低10020元/吨，部分贸易商表示成交价格最低可至10015元/吨。下游反馈并未明显出现备库行情，上下游企业年末资金紧张，拖累整体活跃度提升。
库存方面：截止11月12日，LME铝库存较11日减少6800吨至2984025吨，该库存再创2009年2月来的新低；同时，截止11月6日，上期所沪铝库存报279844吨，较上周减少773吨，创下年内5月8日来的低点，但仍高于年内均值265336吨。
操作策略:隔夜沪铝1601合约探底回升至10115元/吨，为连续二日止跌企稳，同时配合10月中国原铝产量小幅减少，短期反弹仍可期，建议沪铝主力背靠1万之上谨慎持短多，第一目标关注10300元/吨。