铜
外盘走势：隔夜伦铜反弹乏力，呈冲高回落，其中3个月伦铜续跌0.32%至5059美元/吨，收盘价创下近一个月来的新低，目前伦铜有效运行于均线组之下，短期下跌风险加大。持仓方面，9月22日伦铜连续第四日增仓5502至29.7万手，一周多来伦铜持仓时增时减，显示多空交投反复。
行业资讯：世界金属统计局（WBMS）数据显示，今年1-7月全球铜供应过剩12.2万吨，去年全年过剩29.8万吨。
现货方面：9月23日上海电解铜现货对当月合约报贴水10元/吨-升水60元/吨，平水铜成交价38720元/吨-38840元/吨。日内现铜全线转为升水出货，但早间沪期铜振荡下滑，持货商月末急于换现，现铜升水逐步收窄，中间商逢低适量接货，下游按需，未见明显入市迹象，市场交投谨慎。
库存方面：截止9月23日，LME铜库存较22日减少2925吨至327175吨，该库存刷新年内7月13日来的低点331450吨，但仍高于年内库存均值31.5万吨；同时，截止9月18日，上期所沪铜库存报147847吨，较上周增加7003吨，为过去八周来第七周增加，高于年内5月29日的库存水平（156053吨），显示国内库存供应进一步增加，但该库存仍低于年内均值15.8万吨。
观点总结：隔夜沪铜1511合约冲高回落至38650元，显示上方抛压较重，因中国9月财新制造业PMI表现糟糕凸显中国经济严峻形势，同时美元指数延续反弹令基本就金属大多承压，日内建议CU1511背靠39200元之下逢高抛空，下方目标关注38000元附近。
铝
外盘走势：隔夜伦铝延续跌势，为连续第四日下滑，其中3个月伦铝尾盘收跌0.57%至1578美元/吨，该收盘价跌回年内8月27日的较低水平，下方支撑下移至1550美元/吨。
行业资讯：世界金属统计局（WBMS）数据显示，今年1-7月全球铝供应短缺48.7万吨，去年全年短缺75.4万吨。
现货方面：9月23日上海现货成交集中11730-11770元/吨，贴水75至贴水15元/吨。持货商出货意愿有增无减，急于在节前减仓出货，交割货源较前两日明显增加，下游及中间商虽仍存收货意愿，但市场货源仍显充裕，贴水幅度较昨趋于扩大，整体成交市况逢低较昨略有回升。
库存方面：截止9月23日，LME铝库存较22日减少8950吨至3207050吨，该库存仍创下2009年2月24日来的新低（3173075吨）；同时，截止9月18日，上期所沪铝库存报303823吨，较上周增加1502吨，高于年内均值26.18万吨，同时较去年12月末的207428吨增加96395吨或46.5%。
操作策略: 隔夜沪铝1511合约承压续跌至11735元，收盘价再创年内新低水平，显示上方抛压较重，主要受美元指数走强及中国经济下行担忧加剧，建议AL1511可背靠11800元之下逢高顺势抛空，下方目标关注11650元附近。