铜
外盘走势：隔夜伦铜虽振荡回升，但3个月伦铜尾盘仍收跌0.53%至5063美元/吨，同时今日早盘伦铜低开运行，现交投于5009美元/吨，接近于上周三创下的日内低点4976美元/吨，目前伦铜重新跌至均线组之下运行，其技术走势仍弱于沪铜。持仓方面，8月20日伦铜小幅减仓870至29万手，接近于年内低点，显示铜市人气低迷。
行业资讯：截止8月18日，美铜CFTC投机多空分别增513，减4274，投机净空28972，连续12周净空。
现货方面：8月21日上海电解铜现货对当月合约报贴水30元/吨-升水30元/吨，平水铜成交价39130-39180元/吨。日内持货商获利出货，现铜升水小幅收窄，平水铜出现贴水报价，部分中间商入市吸收低价货源，下游周末按需接货为主，供应依然较为充足，品牌间价差较小。外盘方面，LME铜0-3月的现货较期货最新贴水7.75美元，较前日略缩0.25美元/吨。
库存方面：截止8月21日，LME伦铜库存周增3500吨或1%至353825吨，接近于年内高点354125吨，该库存创下去年1月7日来新高，年内库存均值31.1万吨；同时，截止8月21日，上期所沪铜库存报124020吨，较上周增加2762吨，为连增四周，接近于年内6月19日来的库存水平（125191吨）。
观点总结：上周五夜市沪铜1510合约振荡微跌至38830元，因中国股市及8月PMI数据均表现疲软，但因美元指数承压回落且7月中国精炼铜进口量同环比均增加，令沪铜表现较其他基本金属抗跌，日内建议CU1510可于38400-39500元间高抛低吸，止损各450元/吨。
铝
外盘走势：上周五夜市伦铝再度冲高回落，其中3个月伦铝尾盘重挫1.47%至1545美元/吨，该跌幅在基本金属当中排列第一，同时该收盘价再创伦铝年内新低水平。今日早盘伦铝小幅低开高走，现交投于1548美元/吨附近，其下方关注1500美元/吨。
行业资讯：中国7月铝土矿进口量为506.1万吨，同比增加63.92%，同时1-7月铝土矿累计进口量为2759万吨，同比增加22.3%，其中进口自马来西亚的铝土矿累计进口量为1017.2万吨，同比剧增22.7倍，成为我国仅次于澳大利亚的第二大进口来源国。
现货方面：8月21日上海现铝主流成交集中11890-11910元/吨，较期铝当月贴水120至贴水100元/吨，早市持货商出货态度仍然坚决，而随着低价货源很快被市场消化，高价品牌货的成交也趋于好转，成交价格逐渐站稳11900元/吨上方。
库存方面：截止8月21日，LME铝库存减至3320725吨，较上周减少33625吨或1%，该库存创下2009年3月12日以来的新低（3289100吨）；同时，截止8月21日，上期所沪铝库存报319433吨，较上周减少643吨，为五周来第四次减少，但仍接近于2014年8月29日当周创下的高点（331678吨）。
操作策略: 上周五夜市沪铝振荡续跌至11960元，同时伦铝再创年内新低水平，7月中国铝土矿进口量同比剧增63.92%，加剧供应压力，建议AL1510背靠12080元之下逢高空，入场点参考12000元附近，目标11850元/吨。