【行情分析】
伦铜昨日继续下跌；沪铜走势相对较强。铜价近日来持续下跌，相对幅度超过其他基本金属，已跌破7月上旬市场情绪极度悲观时的低点。相对于其他基本金属而言，铜市的供需平衡是一种紧平衡，虽然有部分供给过剩，但是数量较少，这也是在中国需求疲弱的情况下，铜较其他基本金属抗跌的主要原因。然而在过去的7个月里，国内的需求并没有起色，电网投资也不及预期，前六月累计同比精炼铜产量增加超过9%，上半年检修过的精炼铜冶炼企业在下半年复产，潜在供应量将进一步增加。上期所库存下降，但隐性库存上升的预期较强，因此其支撑作用有限。从基本面来看，铜市基本供需状况不佳，下行风险较大。我们此前预期美联储不会在9月份加息，更有可能的时点是12月份，但是如果美联储表示出升息意愿的话，在资金炒作下，铜价跌势可能会进一步加剧。
【相关讯息】
美国6月耐用品订单环比增3.4%，好于预期。彭博调查预期显示，美国6月耐用品订单环比将增长3.2%。
德国7月IFO商业景气指数108.0，预期107.2，6月数值从107.4修正为107.5。
智利国家铜业公司(Codelco)称，要求更好工作条件的智利合同矿工已控制Codelco的Salvador小型铜矿。罢工现在已进入第六天。劳资纠纷已经令小型Salvador铜矿项目的所有运作暂停。该项目去年铜产量为54000吨，不足公司总产出的1%。但合同工控制该矿表明冲突已经升级。
【操作建议】
铜价下行压力显著，创6年新低，国内需求的担忧是主要影响因素。国外铜矿危机以及隐性库存的增减是阻碍铜价下跌的潜在风险，建议投资者维持轻仓偏空交易，及时止盈部分仓位兑现利润。
冠通期货：刘洋
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