昨晚，伦铜冲击6000美元关口，但未守住；今日，市场高度关注内外盘铜价在上方首要阻力位6000美元、4.35万的表现，预计市场情绪以敏感、谨慎为主。此振荡区间的下方强弱分界线分别为5900美元、4.26万，若此位置失守，铜价的调整幅度将加大。从价格跌幅、中短期库存、中长期供求平衡看，铜价在目前水平显得中性，如果价格继续下行，中性因素将转为新一波潜在支撑因素，相对低位的铜价将吸引新资金入市。而铜价是否在本周于当前振荡区间止跌，其核心因素取决于国内实体经济指标在5月触底回暖可能带来的需求好转。
周二，公布了同比疲弱、环比回升的中国通货膨胀数据，今日央行公布5月M2货币供应量增速，明日固定资产投资增速最为关键。铜价与外围金融市场的敏感性已经降低，近期美元指数的大幅波动对铜价本身影响不大，同时，原油价格的大幅反弹也没有助推铜价。金属市场的整体交投热情已经下降。
除指标指引外，考虑到铜价波动形态，尽管当前铜需求层面面临更大挑战，且此波铜价回调的幅度已经达到今年迄今为止高点与低点之间的一半，但我们认为，在中国实体经济回暖的节奏下，铜价的交易节奏仍可能与去年相似。去年铜价也是在5月下旬遭遇抛压，并经历了超过5%的调整幅度，从6月中下旬重新拉升的。虽然当前的调整力度已经大于去年，且仍未企稳，但今年铜价的振荡幅度则较去年同期高出很多，2014年春季伦铜振荡上行的幅度只有10%，而今年高低点间的振幅已经达到了21%。均价方面，跌幅也较充分，截至6月4日沪铜主力合约均价下滑9.53%，伦敦三月期铜同期均价下行14.78%，去年同期均价跌幅相应在9.78%、10%。
操作层面，建议少单量关注当前波动区间，明日中国固定资产投资增速能否触底，对铜价的形态相当重要。
首创期货 肖静