外盘走势：今日亚市伦铜反弹乏力，其中沪市收盘时3个月伦铜仅微涨0.32%至6037美元，目前铜价回到年内4月24日来的低点，目前已跌破M60即6058美元的支撑。持仓方面，5月28日伦铜持仓减少471至33.5万手，上周伦铜减仓3521，为连续三周减仓，显示铜市人气不足。
现货方面：6月1日上海电解铜现货对当月合约报升水30-升水90元/吨，平水铜成交价43890-43930元/吨。市场保值盘部分流出，现铜供应仍较为充裕，持货商试图推高升水出货，早市报价坚挺，但随着市场对高升水的不认可，现铜升水依然逐步回落，中间商寻觅低价货源，下游多观望，按需为主。
内盘走势：沪铜1508合约呈冲高回落走势，尾盘收于43650元，较日内高点43790元回落0.32%，且较上周五夜市收盘价43770元回落0.27%，同时沪铜1508合约增仓放量运行，显示铜价下跌后多空分歧进一步加大。技术上沪铜仍运行于主要均线组之下。目前铜市期限结构呈近高远低的负向排列，1507和1508的负价差缩窄至110元/吨。
市场因素分析：中国5月官方制造业PMI跌至50.2%，差于预期的50.3%，显示国内制造业扩张速度放缓，从而加大中国经济下行担忧。同时亚市美元指数振荡反弹，进一步上涨至97.3附近，因市场仍对美联储年内加息预期浓厚。铜市行业资讯方面，今年1-4月份有色金属矿采选业利润总额为129.5亿元，下降21.8%，但降幅略缩窄1.1%。
行情研判：今日基本金属大多呈冲高回落走势，其中期铝表现稍微抗跌，就期铜而言，短期受制于强势美元打压，呈弱势下行，鉴于伦沪铜运行于主要均线组之下，中国偏空的官方制造业PMI加剧铜市需求忧虑，建议沪铜1508合约短期仍背靠44300元之下逢高空，入场点参考43800元附近，下方第一目标仍关注43000元。
瑞达期货研究院金属小组成员
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