铝：现铝成交贴水维持(贴) 180-(贴) 140元/吨，氧化铝和电解铝4月产量继续刷新历史高值，显示供应热情未有止步迹象，而下游消费来看几乎维持疲弱态势。中期看空铝价不变，短期资金宽松维持窄幅震荡，下行有限，建议高位空单继续持有。
锌：期锌近期调整，现货成交16870-16970元/吨，贴水状况有所收窄，但库存连续三周小幅攀升及期现价差拉大导致锌交割需求增加,期锌库存大幅增加3万多吨依然压制锌价强劲反弹动力,短期锌价调整或延续。中期供应高开工率不可持续及新建产能缺失,仍难限制锌价反弹动力,操作短期建议观望或长期布局多单逢低买入。
镍：近期1507-1508价差持续扩大吸引套利介入，并加速了期镍交割仓单加速注册，同时预期俄镍有望注册成为交割品牌，使得1507交割资源短缺预期减弱。短期镍价或维持弱势震荡，中长期受供应加速收缩，仍存在上涨需求，短期建议观望。
观点供参考.
招商期货 许红萍