铜
外盘走势:隔夜伦铜振荡续跌，其中3个月伦铜收跌0.98%至5933美元，创年内3月19日来的新低，今早伦铜运行于5980美元附近，目前伦铜跌回均线交织处，短期反弹遭遇考验。持仓方面，4月20日伦铜重新增仓2238至37.6万手，短期外盘持仓时增时减，显示多空操作较反复，谨慎情绪攀升。
消息方面：安泰科将2015年铜消费增长预估由此前6.3%降至5.7%，因第二季度的需求情况低于预期，但其认为下半年铜需求将改善，因政府的刺激措施将提振工厂订单。
现货方面：21日上海电解铜现货对当月合约报升水90-升水150元/吨，平水铜成交价43600-43660元/吨。早间成交一度低迷，近午间部分大型贸易商入市吸收好铜，市场活跃度随之改善，整体现铜升水稳中升高，另票据因素已开始影响市场，下游逢低略有接货，成交较昨日有所改善。外盘方面，LME铜0-3月的现货升水7美元，较前日略扩4美元/吨。
库存方面：截止4月21日，LME伦铜库存较20日减少2975吨至338300吨，该库存水平创下2014年1月10日的最高（343875吨）；截止4月17日，上期所沪铜库存报230835吨，较上周减少9940吨，为连减两周，但仍接近于2002年5月23日来的高点（234819吨）。
观点总结：隔夜沪铜振荡回落至43200元，近两日保定天威违约加剧中国经济下行忧虑，LME铜更是连续两日重挫，不过沪铜表现明显抗跌于伦铜，同时美元指数承压回落抵消部分利空，建议沪铜1506合约仍背靠43000元之上短多，目标43800元。
铝
外盘走势：隔夜伦铝探底回升，其中3个月伦铝微涨0.25%至1819美元，较日内低点1797美元回升1.22%，显示下方存在较强技术支撑。同时，今早伦铝基本平开运行于1819美元附近，其表现抗跌于铜而弱于锌。
消息方面：据悉，马来西亚今年铝土矿出口预计增长至800万吨，主要受中国需求刺激，目前马来西亚已部分取代印尼，成中国的主要供应国。
现货方面：21日上海现铝主流成交在12970-12980元/吨，贴水120-贴水110元/吨，消费疲弱令现货再破万三关口，持货商报价被迫下调成交贴水开始有扩大迹象，下游观望不止，刚需采购也压价较多，持货商大幅贴水出货意愿不高，成交依旧清淡。外盘方面，0-3月LME铝较现货升水20美元，较前日缩窄1美元。
库存方面：截止4月21日，LME铝库存较昨日减少5725吨至3872650吨，该库存水平仍创下2009年5月12日来的新低（3874750吨）；截止4月17日，上期所沪铝库存报249434吨，周增4024吨，为九周来第八周增加，创下2014年9月30日当周来的高点（258500吨）。
观点总结：隔夜沪铝振荡微涨至13145元，短期沪铝仍受制于国内较大的供应压力，且沪铝仍运行于均线组之下，整体表现疲软，建议沪铝1507合约可背靠13250元之下短空，目标关注13050元。