市场行情：
沪铝主力合约1506冲高回落，最低触及13075元，尾盘收于13110元，较上周五晚间收盘价13175元回落0.49%，表现弱于沪铜和沪锌。
目前铝市期限结构排列较反复，今日1506和1507合约的正价差略扩至15元/吨。
现货动态：
20日上海现铝主流成交在13000-13010元/吨，贴水110-贴水100元/吨，降准消息对铝价几无助益大幅下行，下游观望情绪更甚，中间商接货积极性受挫，超低价之下持货商没有出现竞相低价甩货报价较坚持，成交贴水在铝价大幅下跌的情况下暂未继续扩大。
基本面：
亚市国内市场对中国央行降准的反应稍显冷淡，因此次降准符合市场预期，其利好刺激提前被消化，同时超预期降准或传达出国内经济下行压力较大的信号。
不过外盘对此举动的解读或较积极，因此短期基本金属的走势仍较振荡。此外，美元指数延续弱势整理，回调走势维持良好。
3月巴西铝产量同比下滑35%至6.58万吨。
技术面：
沪铝1506冲高回落，且整体运行于均线组之下，显示其上方抛压较重，同时其表现远弱于伦铝，建议1506合约背靠13300元之下逢高抛空，目标关注13000元。
弘业期货 胡宁南