外盘走势：今日亚市伦铜陷入高位弱势整理，但仍企稳于5850美元之上，其中沪市收盘3个月LME铜微跌0.36%至5883美元，目前LME铜回到年内1月12日来的水平。2月25日伦铜减仓5111至33.5万，显示多空减仓离场，因伦铜上方面临M60即5950美元的阻力，走势或震荡。
现货方面：27日上海电解铜现货报贴水200元/吨至贴水100元/吨，平水铜成交价42550-42620元/吨，升水铜成交价42600-42700元/吨。持货商多逢高加大出货，但由于隔月基差有限，普遍不愿过多调降贴水，现铜贴水略收窄，吸引部分中间商及最新回归市场的下游企业吸收低价平水铜，市场活跃度虽有所改善，但仍略显供大于求，下周市场回暖度将增强，现货贴水也将进一步收窄。
内盘走势：今日沪铜主力合约1505围绕42600元附近振荡整理，尾盘收于42730元，略低于隔夜收盘价42750元，期间沪铜指数减仓放量运行，表明多空积极减仓离场。目前铜市期限结构呈近高远低的负向排列，1504和1505合约的负价差基本维持于180元/吨。
市场因素分析：美国1月CPI环比下滑0.7%，同时1月耐用品订单月率增长2.8%，好于预期，从而增强市场对美联储于年中加息预期，美元指数重新攀升至95之上。今晚关注美国去年第四季度GDP修正值，预期其年率将向下修正值2%。铜市行业资讯方面，中国1月精炼铜进口量为30万吨，同比下滑24.46%，同时废铜进口量为30.6万吨，同比亦下滑4.54%，显示废铜偏紧的格局未变，在一定程度上将提高精铜的替代性需求。
行情研判：今日沪铜振荡持稳，继续受中国政策预期提振，但美元指数重新走强，原油期货冲高回落，或限制期铜反弹高度，短期追多需谨慎。建议沪铜1505合约可于42400元-43000元区间高抛低吸，止损各350元/吨。
瑞达期货研究院金属小组成员
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