铜
外盘走势:隔夜LME铜强势反弹，其中3个月LME铜收涨1.74%至5904.5美元，为连涨三日，目前LME铜回到年内1月12日来的水平，上方阻力关注5950美元。持仓方面，2月25日伦铜减仓5111至33.5万，显示多空减仓离场，其涨势或趋缓。
消息方面：日本1月铜出口同比减少1%至40987吨，其中出口到中国的铜为21621吨，占比约52.7%。
现货方面：26日上海电解铜现货报贴水230元/吨至贴水120元/吨。沪期铜早间维稳，持货商42000元以上加大出货力度，现铜贴水一路扩大，近午间期铜快速拉涨，持货商心态各异，少量下游入市压价接货，市场整体成交较昨日略微改善。外盘方面，截止2月25日，LME铜0-3月的现货升水29.5美元，较前日扩大5.5美元/吨。
库存方面：截至2月26日，LME铜库存较25日减少25吨至295025吨，仍接近于去年2月17日创下的高点（296025吨）；截止2月17日，上期所沪铜库存报154671吨，较上周减少1031吨，暂停连增三周之势，但仍接近于去年4月4日当周创下的高点（172370吨）。
观点总结：隔夜沪铜持续反弹至42750元，因节后交易商重返市场，改善铜市需求预期，但沪铜接近于43000元附近，短期追多需谨慎，建议CU1505可于43000-42400元区间高抛低吸，止损各350元/吨。
铝
外盘走势：隔夜LME铝冲高回落，其中3个月LME铝仅收涨0.42%至1807.5美元，表现弱于伦铜（+1.74%）和伦锌（+0.61%）。目前伦铝多条均线向下发散，下跌风险仍较大。
消息方面：据悉，中国氧化铝市场去年出现供应缺口384万吨，但进口528万吨，填补了供应缺口。
现货方面：上海地区现铝主流成交价集中在12800-12820元/吨，贴水90元/吨至贴水70元/吨。华东市场现货整体成交活跃度较昨回升，贸易商入市交投积极，然而面对现货库存高企格局下，下游加工企业采购遇冷，从而令市场贴水行情持续。外盘方面，0-3月LME铝较现货贴水14.75美元，较前日缩窄1美元。
库存方面：截至2月26日，LME伦铝库存增至3954375吨，较25日增加2950，为连增三个交易日，目前其水平接近于2009年5月18日来的新低（3937050）；而截止2月17日，上期所沪铝库存报188842吨，与上周持平，处于历年较低水平。
观点总结：隔夜沪铝振荡整理至13030元，因铝市供应过剩忧虑较重，其反弹高度明显受限，表现远不如铜锌，对其操作思路或需持振荡偏空为主，建议沪铝1505合约可背靠13100元之下逢高空，目标关注12960元附近。