铜
外盘走势:隔夜伦铜冲高回落，削减日内部分涨幅，其中LME3月铜尾盘微跌0.13%至5487美元，较日内高点5548美元回落1.1%。1月30日伦铜大幅增仓8927至33.1万，近一周来伦铜以增仓为主，表明铜价跌破5400美元/吨后，多空分歧加大。
消息方面：美国1月ISM制造业PMI降至53.5，低于去年12月的55.1，显示制造业活动增长放缓的程度大于预期。
现货方面：2月2日上海电解铜现货报贴水120-贴水30元/吨。日内进口铜货源令市场供应压力剧增，现铜贴水一路扩大，但在铜价振荡反弹后，现铜贴水快速下降，由于隔月价差仅在100元左右，中间商日内可操作性较小，下游谨慎情绪较浓，供大于求格局明显。外盘方面，LME铜0-3月的现货升水50美元，较前日扩大20美元/吨。
库存方面：截至2月2日，LME伦铜库存较1月30日增加1900吨至250025吨，为连续第15日增加，升至去年4月来的高点；截止1月30日，上期所沪铜库存报137042吨，较上周增加2905吨，为八周来第七周增加，创下去年4月11日当周的高点（142671吨）。
观点总结：隔夜沪铜整理至40200元，中国偏空的制造业数据引发铜市需求忧虑的同时亦令市场预期中国货币政策更偏向于宽松，建议CU1504可背靠39800-40800元区间高抛低吸，止损各400元。
铝
外盘走势：隔夜伦铝振荡续涨，其中LME3个月铝较30日收涨0.7%至1873美元，为连续第二日收涨，目前伦铝逐步收复多条均线，反弹意愿较强，上方阻力关注1890美元。
消息方面：俄罗斯去年铝产量达360.1万吨，同比下滑7%，俄铝无意重启闲置厂房。
现货方面：2日上海现铝主流成交在12690-12700元/吨，贴水50元/吨至贴水40元/吨，早盘持货商欲继续挺价，但需方并不看好贴水会继续缩窄，年前备货意愿也未显现，临近午盘市场出货逐步增多，持货商报价也较挺，但是需放高价接货意愿不高，刚需采购即止，市场稍有僵持之感。外盘方面，0-3月LME铝较现货贴水10美元，较前日缩窄0.82美元。
库存方面：截至2月2日，LME伦铝库存跌至4041075吨，较1月30日减少7825吨，创下2009年5月18日来的新低（3937050吨）；而截止1月30日，上期所沪铝库存报187114吨，较上周增加1043吨，为九周来首次增加。
观点总结：隔夜沪铝反弹至13000元，继续受原油大幅攀升提振，表现强于铜锌，且似有突破振荡整理平台之意，建议沪铝1504合约可背靠12900元之上短多，目标关注13100元。