铜
外盘走势:上周五晚伦铜振荡走强，其中LME3月铜尾盘收涨1.23%至5494美元，较日内低点5365美元回升2.64%。1月29日伦铜持仓增加1875至32.2万，上周伦铜持仓振荡增加，表明铜价跌破5400美元/吨后，多空分歧加大。
消息方面：截止1月27日，美铜CFTC投机多空分别增282,4159，投机净空40662，连续第22周维持净空，显示投机基金中期看空铜价。
现货方面：今日上海电解铜现货报贴水80元/吨至平水，日内进口铜涌入令市场供应激增，现铜早间无奈全线贴水出货，之后铜价下滑，贴水与盘面共跌，但平水铜仍紧咬好铜报价，价差有限，吸引部分中间商及下游开始逢低入市接货，成交先抑后扬。外盘方面，LME铜0-3月的现货升水30美元，较前日缩窄1.75美元/吨。
库存方面：截至1月30日，LME伦铜库存周增12975吨至248125万吨，为11周来第10周增加，且回到去年4月11日来的高点（248325吨）；同期，上期所沪铜库存报137042吨，较上周增加2905吨，为八周来第七周增加，创下去年4月11日当周的高点（142671吨）。
观点总结：上周五夜市沪铜振荡回升至39760元，部分受技术买盘推动，但因美元指数继续高企，且1月中国官方制造业PMI跌至49.8，建议CU1504可背靠40200元之下逢高空，目标39200元。
铝
外盘走势：上周五晚伦铝强势上扬，其中LME3个月铝较29日收涨2.14%至1860美元，为四日来重新收涨，目前伦铝运行于均线交织处，上方阻力关注1890美元。
消息方面：商务部称，金属出口配额会更少，取消原铝出口关税需谨慎。
现货方面：上海现铝主流成交12650-12660元/吨，贴水40元/吨至贴水30元/吨，日内持货商有意控制出货市场货源有限，周末下游入市接货意愿较浓，中间商参与倒货积极性较高，市场活跃，推升现货价格日内走高，成交贴水收窄。外盘方面，0-3月LME铝较现货贴水10美元，较前日缩窄0.82美元。
库存方面：截至1月30日，LME伦铝库存跌至4048900吨，较上周减少37275吨或0.91%，创下2009年5月18日来的新低（3937050吨）；而同期，上期所沪铝库存报187114吨，较上周增加1043吨，为九周来首次增加。
观点总结：上周五沪铝反弹至12880元，部分受原油持续攀升提振，但其表现滞涨于铜锌，因国内铝市供应压力较大，建议沪铝1504合约可于12800-12950元区间高抛低吸，止损各80元。