铜
外盘走势:隔夜伦铜反弹乏力，自高位大幅下挫，其中LME3月铜尾盘重挫3.24%至5434美元，基本回吐前日的涨幅，该收盘价创下2009年7月22日来的新低。1月26日伦铜持仓剧增9397至32.5万，表明多空分歧明显加大。
消息方面：自由港2015年铜销售量料增加8%至43亿磅，因旗下印尼Grasberg项目的产出改善。
现货方面：27日上海电解铜现货报贴水60元/吨至升水20元/吨。月末持货商换现意愿增加,现铜升水快速下滑，一度全线贴水出货，近午间部分中间商入市收货，吸收低价货源，现铜货源骤减，再现升水报价，下游按需为主。外盘方面，LME铜0-3月的现货升水30.25美元，较前日缩窄4.75美元/吨。
库存方面：截至1月27日，LME伦铜库存较26日增加1375吨至238225吨，回到去年4月28日来的高点（237000吨）；截止1月23日，上期所沪铜库存报134137吨，较上周减少2679吨，为七周来首次减少，接近于去年4月11日当周的高点（142671吨）。
观点总结：隔夜沪铜重挫至39350元，显示短期反弹无力，因国储局收铜未得到证实，且美国12月耐用品订单数据糟糕，期铜下跌风险加大，建议CU1504可背靠40000元之下逢高空，下方目标关注38500元。
2铝
外盘走势：隔夜伦铝震荡下滑，其中LME3个月铝较26日收跌1.22%至1857美元，其表现抗跌于伦铜（-3.24%）但弱于伦锌（-0.89%），上方阻力关注1900美元。
消息方面：全球去年12月未锻造铝库存总计为140.8万吨，低于11月的142.5万吨。
现货方面：上海现铝主流成交12720-12730元/度，贴水60元/吨至贴水50元/吨，日内持货商对未来铝价持续上行信心不足，且月底换现意愿较强，逢高出货积极，下游和中间商接货观望情绪浓厚，询盘接货少，午盘持货商小幅下调报价，难改成交清淡市况。外盘方面，0-3月LME铝较现货贴水5美元，较前日缩窄5美元。
库存方面：截至1月27日，LME伦铝库存跌至4075325吨，较26日减少5600吨，创下2009年5月19日来的新低（4060600吨）；而截止1月23日，上期所沪铝库存报186071吨，较上周减少5970吨，为连减八周，接近于2013年12月27日来的最低（181644吨）。
观点总结：隔夜沪铝振荡下滑至12865元，沪铝表现较伦铝及期铜滞涨抗跌，短期或延续振荡走势，建议沪铝1504合约可于12820-12950元区间高抛低吸，止损各80元。