外盘走势：今日亚市伦铜冲高回落，尤其在沪铜收市后，跌速小幅加快，两市比值微涨至7.13，表明沪铜下跌意愿减弱，其中3个月LME铜于沪铜收市时微涨0.2%至6743美元。目前伦铜各均线组呈明显的空头排列，下方支撑关注6700美元。
现货方面：9月23日长江1#铜报48810-48910元/吨，现货较期货升水140-240元,升水较22日继续回落。中国公布数据有改善，沪期铜跌势放缓，但市场避险恐跌情绪浓，交投较差，现铜升水继续收窄，投机商多出货换现，供应压力较大，下游观望，欲等待更低价接货，交投匮乏。
内盘走势：今日沪铜主力合约1411振荡微涨，尾盘收于48150元，较隔夜收盘价48790元回升0.63%。铜市期限结构继续呈近高远低排列，1410和1412价差倒挂910元/吨，较22日小幅缩窄，因远期合约涨幅较大。
市场因素分析：中国9月汇丰制造业PMI初值回升至50.5，好于市场预期，不过从分项数据来看，表现并不乐观，因此该数据公布后，对有色金属提振有限。今晚关注欧美9月制造业PMI数据。铜市行业方面，据SMM对国内23家冶炼企业调研结果显示，有近6成冶炼企业对铜价持谨慎态度。
行情研判：今日沪铜振荡微涨，收复48000元整数关口，部分受中国9月汇丰制造业PMI回升提振，但预计提振力度有限。此外，鉴于中国传统的十一假期临近，短期期铜操作仍需谨慎，建议沪铜1411合约可于47800-48600元区间高抛低吸，止损各350元。
瑞达期货研究院金属小组成员
TEL：4008-878766