周内最后一个交易日，从目前看，内外铜价周K线有很大可能收较长上影线。尽管央行昨日下调了14天正回购指标利率，继续稳资金，但我们认为，对整个大宗商品价格，特别是工业金属价格，货币供应方面的流动性并不是最紧迫的，流动性有效的向实体经济传导、切实降低实体企业的融资成本，才是关键的。不过，在目前结构性转型以及去产能大趋势下，较高的融资成本仍认为是有必要的。
基本面，有色金属市场正在关注传统的“金九银十”。对预期中的旺季来说，供应方面的产量增加规律性较强，从矿产到精炼金属都能看到单月产量的峰值出现在10月、11月，这一方面有达成年度生产任务目标的要求，也有冬季北方、西北精矿停产带来的季节性备货需求有关。相对来说，需求的不确定性较大，上半年中电联统计的电力投资增幅几乎持平，电网仅有微幅增量，而国家电网在年初的投资预期在10%以上。如果粗略地将08年以后的国网预期增速与实际增速、中电联统计增速进行对比，高的时候幅度差异能够达到6-7%，因此，即使最悲观的考虑，下半年国网招标需求确实会好于上半年，但它的幅度是受到限制的。另外，如果配合上半年同期的发电设备、变电设备以及输电电缆的产量增幅，现货供应是能够保证的。现阶段我们对铜市供需持中性偏空的看法。除铜外，铝市正在关注氧化铝成本的上升，锌正在关注去库存，铜现货面的支持题材是最弱的。
昨晚，美国公布了不及预期的8月新屋开工与营建销售数据，实际上，房地产年率数据的波动幅度较大。同时，日本9月短观制造业景气指数相当低迷，而欧元区昨晚进行的新一轮LTRO需求量也明显不及预期。目前的全球经济环境基本是美国“一枝独秀”
操作上，沪铜主力回撤到4.88-4.9万后开始进入前期空头布局的4.84-4.88万，对短期铜价仍持偏空看法，关键争夺区域4.82万。可操作的机会是等待沪锌的调整到位。
首创期货 肖静