近几日商品市场出现普跌的迹象，与大的宏观环境或者说系统性风险有必不可分的关系。细数近期的中、欧数据，我们发现前期期待的复苏预期与结果相差加大，欧元区二季度GDP季率为零，核心国家的增速也大幅差于预期，与前期公布的宏观数据想互印证；而中国方面，7月各方面数据均不太好，投资、消费、克强指数等，差强人意。国际市场在缓慢修复的过程中，地缘政治、制裁不断，也对有关国家的经济复苏形成了拖累，确实是损人一千，自损八百。
对于金属市场，也由前期的分化走势而进入共振下跌，铜成为本次的领跌品种。具体到铜，中国昨天公布的7月铜的产量为63.3万吨，当月同比增加16.5%，1-7月累计同比增加9.8%。进口铜精矿的冶炼费上升鼓励国内冶炼企业提振精铜产量，整体铜精矿供应依然偏宽松。再值得注意的是，昨天伦铜的库存突然增加2万多吨，价格下跌之际库存开始显性化。青岛信贷抵押事件继续在发酵，牵涉到国内外若干机构，也对近期的铜价有助推作用。国内现货继续维持小幅贴水，外盘依旧是小幅升水格局，并没有在库存大幅增加背景下出现大幅下跌。从主力持仓方面，我们看到多空主力均积极入场，多空博弈仍将令行情持续。我们维持回调持续的判断，但是由于前期空单提前停损而错过行情，昨天依托60均线进行操作入场的空单价位大概在49200-49100，可以持有，以5日均线为停损，下方支撑位在48000附近。
操作建议：依托60均线进行抛空，以5日均线为停损，下方支撑位在48000附近
迈科期货 姚瑶
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