【沪铝今日观点】周一，沪铝主力1408合约低开低走，盘中减仓缩量运行，下方众均线支撑明显，短期下跌空间有限。宏观来看，中国6月制造业采购经理人指数(PMI)预览值为50.8，显示随着中国政府稳增长的“微刺激”举措逐渐显现效果，制造业企稳的态势变得越发明显。中国6月汇丰制造业PMI预览值今年首度升回荣枯线上方，并且创七个月新高。隔夜公布的美国经济数据普遍优于预期，提振铝价走强。基本面来看，在经济增速放缓，特别是房地产普遍受挫的背景下，原铝下游消费需求增长有限；上游减产在地方政府干预下开展得并不顺利，反倒是个别已经停产的铝厂重新点火复产，加上新增产能的投产，供应压力不言而喻。现货方面，上海主流成交13360-13370元/吨，贴水100元/吨至贴水90元/吨，周一持货商挺价情绪依旧较浓报价普遍坚持，中间商入市交投积极，下游周初接货较为观望，并青睐低价货源，成交稍有僵持。隔夜伦铝冲高回落，沪铝高开低走上行乏力。操作上，短线多空以13500为界。支撑位：13500，压力位：13600
【沪铜今日观点】周一，沪铜主力1408合约延续反弹走势，盘中增仓放量大涨并突破49500一线，短线多头力量较强。宏观来看，中国6月制造业采购经理人指数(PMI)预览值为50.8，显示随着中国政府稳增长的“微刺激”举措逐渐显现效果，制造业企稳的态势变得越发明显。中国6月汇丰制造业PMI预览值今年首度升回荣枯线上方，并且创七个月新高。隔夜公布的美国经济数据普遍优于预期，提振铜价走强。基本面来看，铜精矿加工费用高企（持续维持110美元/吨，11美分/磅之上），以及铜价长期下跌，造成的铜矿采选亏损未有改善，铜矿新增产能释放或有推迟。必和必拓与中国铜冶炼商同意下调下半年铜精矿加工精炼费，加工费的下调暗示下半年铜精矿产量将面临威胁，而其最重要的是来自于印尼对矿出口的限制；但三季度印尼存在部分恢复出口的可能。一些国内冶炼厂则因采购进口矿价格昂贵而停产，自有矿有限更难以维持原料供应，精铜产出受损。中国即将迎接传统淡季来临，炎热的天气下多数冶炼企业选择在7/8月份检修，铜产出环比仍有减少可能。全球显性铜库存依旧在下滑，整体上当前显性铜库存处在较低的水平将对价格继续呈现支撑作用。现货市场，沪期铜大幅飙涨近一千元，市场部分保值盘被套，现铜货源减少，升水被继续拉升，中间商对高升水持观望态度，下游5万元以上畏高情绪明显，持货商逢高出货量增加，现铜升水略有收窄，报升水400元/吨至升水800元/吨，市场观望情绪浓郁，实际成交低迷，但近期高升水将继续支撑铜价。操作上，多单谨慎持有，关注49800一线压力。支撑位：48500，压力位：49800
中投天琪期货 刘伟