外盘走势：今日亚市伦铜振荡下挫，其中LME3个月铜于沪铜收市时收跌0.72%至6890美元/吨，较日内高点6940美元回落0.72%。5月27日伦铜持仓大幅减少6430，该减幅超过此前连续三日的累计增幅，表明多空减仓离场，不利于铜价继续上涨。
现货方面：5月29日长江1#铜报50010-50060元/吨，升水350-400元/吨，升水较28日进一步缩窄。部分进口铜涌入市场，虽有贵溪品牌独树一帜，挺价出货，但其余好铜则货多价廉，持货商不断下调升水以求成交，中间商受月末资金牵制少有入市，下游逢低略有接货，市场月末氛围浓郁。
内盘走势：今日沪铜主力合约1408振荡下跌，日内运行区间为48960-48440元/吨，尾盘收跌于48470元，较昨日晚间的收盘价48840元/吨回落0.82%。目前铜市期限结构呈近高远低排列，1406和1408价差倒挂980元/吨，较28日略缩。
市场因素分析：昨日德法5月就业数据差于预期，同时欧央行执委默施讲话令市场对下周欧央行将推出宽松的货币政策的预期加强，美元指数振荡上涨至80.5之上。此外，日内上证指数继续振荡下行，令市场人气难以改善。今晚关注美国第一季度GDP年率修正值，预期将下修至-0.5%。铜市供应方面，日本4月铜出口同比下滑17.3%至39775吨，1-4月累计出口铜161539吨，同比下滑30.2%。
行情研判：今日期铜振荡下行，本周迟迟未能突破上方重要阻力位的压制，表明短期铜价缺乏有效利多刺激，在向下跌破48500元之后，下方支撑位下移至48000元。建议沪铜1408合约背靠48700元之下尝试短空，目标关注48000元。
瑞达期货研究院金属小组成员
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