本期观点：
减产持续 投产放缓 国内铝厂减产继续扩大至150万吨以上，同时新增投产暂缓，铝运行库存由年初的2800万吨上方回落至2750万吨，供应压力渐回落。
原料供应紧张预期加剧 印尼矿石禁令松绑可能性渐消，国内使用印尼矿企业原料未来可能更为趋势紧，目前已经开始引起市场关注，在此背景下，铝价下行基本受阻。
库存下滑 国内及出口改善铝需求 国内四地现货库存回落至115.9万吨，较前一周下降2.1万吨。出口增加25.9%预期增长持续，以上均支持铝基本面改善。
投资建议：维持短多。基于国内消费需求提升及减产渐成规模，及新建投产暂缓，基本面存在改善可能性，铝价短期难破新低重拾反弹，但反弹空间相对有限，沪铝1407合约13100-13500元/吨区间运行。
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