铜
夜盘走势：隔夜CMX铜E05振荡走低，尾盘收跌0.54%至3.0535美分/磅，同时沪铜1407合约表现较为抗跌，维稳于47660元/吨。今日早盘伦铜开至6700美元附近，较上周五微跌0.4%，表明节后归来，伦铜反应清淡。
消息方面：1.美国4月ISM非制造业PMI为55.2，增速创八个月来最快，因新订单跳升，数据显示美国经济持续复苏。2. 南方铜业公司预计秘鲁将于第二季度批准Tia Maria铜矿项目，该矿或年产铜12万吨。
现货方面：5月5日长江1#铜升水780-升水900元/吨，升水较30日小幅缩窄。节后归来盘面尚不稳定，市场整体成交较谨慎清淡。其中大量前期进口铜到货，现铜升水高开低走，持货商急于换现，主动调降升水，但中间商和下游仍观望居多。外盘方面，LME铜0-3月的现货升水跃至36美元，较前日扩大7美元。
库存方面：5月2日伦铜库存减少1200吨至229800吨，创下2012年10月26日来的新低，同时注销仓单占库存比略升至45.49%，创去年4月11日来的新高；截止4月30日，上期所沪铜库存报104065吨，较上周续减1091吨，为连减七周，但减速略放缓。
观点总结：早盘伦铜仅小幅低开，日内沪铜1407合约料开至47650元附近。因短期铜价仍维持住反弹格局，操作上，建议沪铜1407合约暂以47500元为涨跌分界线，以60分钟的收盘价为参考，上下阻力和支撑关注48000和47000元。
铝
夜盘走势：连续交易时段，沪铝1407合约维稳于13250元/吨。今日早盘，伦铝开至1786美元/吨，较上周五微跌0.06%。目前伦铝短期RSI指标跌至30之下，初步发出超卖信号，且伦铝跌至M60附近，短期铝价或在此展开震荡整理。
消息方面：1.受制于电解铝产能严重过剩，电解铝和氧化铝的销售价格持续下滑，今年第一季度中国铝业亏损21.57亿元，同期亏损增加11.81亿元。
现货方面：5月5日长江现铝贴水45-贴水5元/吨，贴水较30日略缩。因缺乏LME指引，加之持货商对节后下游补库意愿的不确定性，出货观望，加之月初，资金紧张的问题得以缓解，市场理性出货，下游按需采购。外盘方面，0-3月LME铝较现货升水43.5美元，较前日略扩0.75美元。
库存方面：5月2日伦铝库存续增3875吨至5347750吨，同时伦铝注销仓单占库存比微涨至54.72%，仍接近于记录高点。此外，截止4月30日，上期所沪铝库存报404738吨，较上周减少1929吨，为18周来首次减少，但目前仍接近于去年6月21日创下的高点，表明国内供应压力进一步增加。
观点总结：短期伦沪铝技术走势偏空，但需警惕其持续走跌后存在的超跌反弹需求，尤其是伦铝已跌至M60处。操作上，建议沪铝1407合约背靠13280元之下短空，目标13150元。