宏观分析：尽管经济下滑早在预期之中，但7.4%的一季度GDP增速还是让不少人意外。为防止继续经济失速，决策层仍需保持警惕，抓紧落实稳增长政策。经济下行压力下，宽松政策隐现。本周关注即将公布的中国汇丰PMI数据。
基本面分析：中国铝业公司计划在2014年关闭其30%的冶炼产能，即100万吨高成本铝冶炼产能，以降低生产成本。而相应的，国内市场将迎来大规模停产潮的呼声也越来越高。虽然铝冶炼厂已有加快减产的举动，但毕竟下游需求未见明显改观，供大于求的格局很难扭转，铝行业供应压力难以有效改善。但3月份下游企业开工率略有回升，建筑行业在开工逐步复苏，汽车及家电行业销售数据走势维稳。预计后期铝加工行业整体开工仍将保持平稳。下游消费回暖，对近期铝价形成一定支撑。
现货市场：上海地区主流成交12970-12980元/吨，贴水150元/吨至贴水140元/吨，由于消息面静淡，缺乏进一步指引，市场供需双方选择观望，入市积极性有降，下游基本按需采购，持货商理性出货，现货价格继续承压13000元/吨关口下方。
盘面分析：周一，沪铝主力1406合约，高开低走小幅收跌，日内继续在5日与10日均线之间窄幅盘整。基本面来看，中铝宣布减产，国内市场将迎来大规模停产潮的呼声也越来越高。虽然铝冶炼厂已有加快减产的举动，但毕竟下游需求还是十分疲弱的，供大于求的格局短期很难扭转。减产预期虽然短期支撑铝价反弹，但中长期来看铝价仍不容乐观。3月份下游企业开工率略有回升，建筑行业在开工逐步复苏，汽车及家电行业销售数据走势维稳。预计后期铝加工行业整体开工仍将保持平稳，下游消费回暖，对近期铝价形成一定支撑。但现货铝价升至13000元/吨关口处压力明显，下游追高心理减退，基本面无大利好支持，铝价上行空间有限。
操作上：短线观望。支撑位：13150，压力位：13250。
中投天琪期货 刘伟
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