宏观分析：中国央行公开市场周二重推正回购出山，受此影响中国人民币利率互换(IRS)小幅走升，央行公开市场祭出正回购，但操作量不大，且机构多有预期，对流动性影响较小，各期限资金供给仍颇为充裕。美国全国住房建筑商协会称，该国2月份住房建筑商信心创5月来最低值。主要是因为美国严重天气问题和市场对劳动力成本和建筑成本上升的担忧。2月份指标已经跌破荣枯分水岭50。受利空数据影响美元小幅下挫，伦铝止跌反弹。
基本面分析： 2013年，世界铝产量达4650万吨，同比增长4.2%。其中，中国铝产量近2200万吨，占全球总产量的47%。为淘汰落后产能，新的阶梯电价，已从今年1月1日起在全国电解铝企业施行。中国12月原铝产量达到193万吨，环比略有下降。阶梯电价短期对原铝产量影响有限，原铝产量居高不下，但下游消费却依旧十分平淡，需求改善前景不甚乐观，大部分下游加工企业年后并未马上恢复开工，下游基本上元宵节过后才能陆续投入生产。据富宝铝咨询调研的15家广东铝材加工企业的春节后开工情况来看，有七成的大中型铝加工企业已经开工，或为机械检修，或已有订单在开工，整体开工率约为70%。随着正月十五元宵节的过去，各地铝加工企业开工率均会有一定提升，这也将提振原铝需求。
现货市场：周二，上海主流成交13180-13200元/吨，贴水180元/吨至贴水160元/吨，无锡主流成交13150-13170元/吨，杭州主流成交13170-13180元/吨，今日当月换月至价格较高的1403合约，持货商欲趁高价出货，今日市面上流通货源骤增，但期铝高位回调，需方接货情绪谨慎，拖累成交市况，且成交价格呈现下滑趋势。午后沪铝当月继续下跌，探低13310元/吨，现货市场持货商继续出货，但接货较少，报价再度下调至13160-13170元/吨。
盘面分析：周二，沪铝主力1404合约低开低走，盘中缩量下跌，并跌破5日均线。基本面来看，国内原铝产量居高不下，需求改善前景不甚乐观。但下游大部分下游加工企业元宵节后基本开始复工，铝锭需求有望增加。隔夜伦铝止跌反弹，并上探60日线，沪铝夜盘小幅反弹，但上方仍面临20日线压制。
操作上：短线观望，等待抛空机会。支撑位：13450压力位：13550。
中投天琪期货 刘伟
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