昨日，内外铜价的振幅有所打开，经济数据主宰人气，亚洲盘结束后，短线波动明显加剧。上期所连续交易时段，沪铜在伦铜带动下一度收阳，LME三月期价也以回吐日间跌幅为主，但铜价尾盘盘面出现集中抛压，快速打开100美元左右的跌幅，令内外铜价全日收跌。伦铜走出今年以来7190美元、60日均线附近的低点，沪铜主力则收盘在51060元/吨低点。技术上，波动幅度明显加大，且有继续向下打开跌势的可能。不过，结合市场环境，我们认为跌幅空间仍易受限。
经济指标被认为是压制铜价走低的重要因素，特别是中国汇丰1月制造业PMI再度自去年7月跌回50下方，为49.6。具体看，这中间有季节因素，如果与往年相比，2012年开年读数为48.8，去年为52.3；官方制造业采购经理人指数前两年的读数更加平稳，分别为50.5、50.4。对比铜价1月以来的表现，价格走势显得“慵懒”，也可能是季节性因素所致。
发达经济体方面，欧元区的形势继续好转，在德国经济较强劲拉动下，欧元区1月制造业采购经理人指数初值升至53.9，创32个月高位，这大大提振了欧元汇价，拖累美元指数下跌近1%。美国方面，昨日公布了众多数据，虽然上周初请失业金人数小幅增加、1月制造业PMI放缓到53.7、12月成屋销售回升速度不及预期，但综合看，美国经济良好的趋势仍在加强，1月地区联储的制造业表现以及领先指标都有助于整体氛围。下周二、周三，市场普遍预期美联储将继续缩减购债额度。
从周边市场反应看，铜价走低未与原油、贵金属形成共振，商品品种目前的走势比较分化。纽约黄金昨晚拉大了上涨幅度，而纽约原油仍延续反弹收高的势头。股市方面，中国股市压力仍重，近期美国股市则涨跌不一、大体在高位徘徊。
基本面，12月年底，中国有色金属的单月产量都出现了放缓，但全年增速依旧较高，特别是精炼铜、锌出现了13.58%、11.14%的两位数涨幅；原铝2013年产量达到2204万吨，全年增长9.65%；相比较铅在去年增长了5%，低于年度GDP增速。现货方面，长江平水铜贴水60-160，LME铜库存流出的速度放缓，伦锌库存依旧保持较高的流出效率。
节前还有5个交易日，目前阶段认为铜价继续下滑的幅度有限。强支撑5.08万。
首创期货 肖静