宏观分析：美国第三季度GDP增长由2.8%上修至3.6%，增幅超预期，为2012年第一季度以来最高水平。三季度PCE与核心PCE较初值均有回升，走出了二季度的四年来低谷。强劲的美国GDP增长数据加剧了对美联储缩减QE的担忧。欧央行暗示不会采取进一步的宽松措施，也打压了市场情绪。
基本面分析：据国际铝业协会(IAI)的数据显示，9月全球原铝产量为199.9万吨，10月全球铝产量增长26,000吨至202.5万吨。2013年1-9月全球铝市供应过剩123万吨。WBMS数据显示，2012年全球铝市供应过剩53.9万吨。中国10月原铝产量较上月增加5%，至创纪录的195.1万吨，且高于2013年8月所创纪录186.3万吨。中国10月原铝产量较2012年10月增加11.87%。目前，产能西移步伐仍在推进，分地区来看，东部产能同比减少2%，而西部产能增长22%，类似新疆、内蒙古等电力成本低的地方成为迁移中心，铝行业的成本重心下滑，长期基本面恶化趋势未有改变。从近几个月原铝市场表现来看，由于产能西移、供应压力依旧。
现货市场：周四，上海、无锡和杭州三地成交价格趋同，主流成交14270-14280元/吨，升水40-50元/吨，无锡和杭州市面现货供应较紧，报价有上升趋势，上海地区持货商因沪期铝大幅反弹，报价坚挺，铝价反弹激起中间商参与积极性，下游则被动入市，市况稍有改善。
盘面分析：周四，受伦铝反弹提振，沪铝高开并重返14000上方，但由于缺乏基本面支持，后续反弹乏力小幅收跌，尾盘勉强收于10日均线上方。基本面来看，中国10月原铝产量较上月增加5%，至创纪录的195.1万吨，且高于2013年8月所创纪录186.3万吨。10月原铝产量较2012年10月增加11.87%。目前产能西移步伐仍在推进，分地区来看，东部产能同比减少2%，而西部产能增长22%，类似新疆、内蒙古等电力成本低的地方成为迁移中心，铝行业的成本重心下滑，长期基本面恶化趋势未有改变。原铝产量居高不下，但下游消费却依旧十分平淡，部分北方下游加工企业进入冬季淡季，疲弱的基本面令铝价长期空头趋势难改。虽然昨日美国经济数据利好，但美元走强预期令伦铝承压，隔夜伦铝冲高回落，未能延续反弹走势。受其影响，沪铝今日将在14000一线窄幅震荡。
操作上，短线观望，跌破14000平多进空。支撑位：14000压力位：14100。
中投天琪期货 刘伟
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