铜
外盘走势：隔夜伦铜振荡走低，尾盘收跌0.3%至6955美元，较沪铜收市时的6972美元续跌0.24%。12月2日，伦铜大幅减仓3243，同时伦铜振荡下挫，表明多空积极减仓离场，铜市人气较低迷。
消息方面：1.隔夜欧元区10月PPI环比下降0.5%，同比下降1.4%，该跌幅创下2009年12月来的新低，表明欧元区通胀压力大举下降。2.据悉，俄罗斯明年或取消镍和铜5%的出口关税，为帮助负债累累的金属产商和矿业公司。
现货方面：12月3日长江1#铜升水100-升水160元/吨，升水较昨日略扩。日内部分保值盘流出，现铜供应稳定，早间现铜升水欲抬高，但市场无人响应，随后小幅收窄，基本维稳昨日水平，中间商早市择机入市，青睐低价货源，下游秉持按需接货原则，成交先扬后抑。伦铜方面，0-3月的现货贴水5
库存方面:12月3日伦铜库存继续下滑1650吨至418750吨，较年内高点678225吨下滑259475吨或38.26%，同时注销仓单占库存比涨至64.27%。同期，上期所沪铜库存报148670吨，较上周续减3131，为连减四周，创下年内新低水平。
观点总结：隔夜伦铜振荡续跌，今日沪铜1402合约或开至50100元附近。本周在美国非农数据未公布前，关于美联储或将缩减购债规模的担忧占据主导，期铜下跌风险较大。操作上，建议沪铜1402合约日内继续背靠50600元之下持空，目标关注49800元附近。
2铝
外盘走势：隔夜伦铝延续弱势下行，尾盘微跌0.19%至1739美元，较沪铝收市时的1742美元续跌0.17%。短期伦铝持续运行于主要均线组之下，但近来跌速趋缓，且RSI指标持续发出超卖信号，短期仍需警惕其技术反弹风险。
消息方面：1.隔夜欧元区10月PPI环比下降0.5%，同比下降1.4%，该跌幅创下2009年12月来的新低，表明欧元区通胀压力大举下降。2.南山铝业拟投资15亿元建设“年产1.4万吨大型精密模锻件项目”主要应用于航空领域。
现货方面：12月3日长江现铝升水70-升水110元/吨。上海、无锡和杭州地区现货主流成交相差无几，集中于14220-14240元/吨。开盘前，部分铝锭价格还能维持价格区间高端成交，但随着沪期当月开盘走低，加上现货市场本身需求疲弱，持货商纷纷调价出货。接货方面，中间商参与不积极，下游采购稳定，成交显淡。
库存方面：12月3日伦铝库存下滑6175吨至5465575吨，较年内创下的历史高点5486100吨仅下滑20525或0.37%，同时伦铝注销仓单占库存比升至39.78%。同期，上期所铝库存报196885吨，较上周重新增加4134吨，但目前仍接近于2011年12月23日创下的低点。
观点总结：隔夜伦铝振荡微跌，沪铝1402合约今日或开至13950元附近。隔夜原油期货强势上扬，且美元指数振荡微跌，令伦铝跌速趋缓。此外，期铝持续下滑后面临较强的技术修正需求。操作上，建议AL1402合约的空单背靠14000元之下持有，止盈目标关注13920元附近。