宏观分析：英国四官员讲话偏鸽派，美国房产数据向好，不过美国消费者信心指数远逊预期，让投资者对世界最大经济体的复苏前景又产生了担忧。银行间货币市场周二14天以内主要回购利率早盘均小幅回落，而一个月以上期限资金利率则持续走升。央行央票未续作且逆回购继续“放水”，短期内有助于缓和市场情绪，但较之今日国库现金等到期量，单日净回笼量相对偏多，短期资金拆借难度仍未实质改善。
基本面分析：据国际铝业协会(IAI)的数据显示，9月全球原铝产量为199.9万吨，10月全球铝产量增长26,000吨至202.5万吨。2013年1-9月全球铝市供应过剩123万吨。WBMS数据显示，2012年全球铝市供应过剩53.9万吨。中国10月原铝产量较上月增加5%，至创纪录的195.1万吨，且高于2013年8月所创纪录186.3万吨。中国10月原铝产量较2012年10月增加11.87%。目前，产能西移步伐仍在推进，分地区来看，东部产能同比减少2%，而西部产能增长22%，类似新疆、内蒙古等电力成本低的地方成为迁移中心，铝行业的成本重心下滑，长期基本面恶化趋势未有改变。从近几个月原铝市场表现来看，由于产能西移、供应压力依旧存在以及成本降低压制下，沪铝中长期依旧偏空。
现货分析：上海地区现货成交14320-14330元/吨，升水60-70元/吨，华东地区本周到货有所增多，无锡地区较为突出，因此市场流通供货量较大，成交价格也呈下滑趋势，下游按需采购，买兴未有改变，中间商依旧保持谨慎态度，短期内不打算入市接货补充库存，市场成交情况未见改善。
盘面分析：周二，沪铝主力1402合约低开后小幅收涨，跌势放缓，但尾盘仍收于14100下方，弱势难改。基本面来看，中国10月原铝产量较上月增加5%，至创纪录的195.1万吨，且高于2013年8月所创纪录186.3万吨。10月原铝产量较2012年10月增加11.87%。目前，产能西移步伐仍在推进，分地区来看，东部产能同比减少2%，而西部产能增长22%，类似新疆、内蒙古等电力成本低的地方成为迁移中心，铝行业的成本重心下滑，长期基本面恶化趋势未有改变。原铝产量居高不下，但下游消费却依旧十分平淡，部分北方下游加工企业进入冬季淡季，疲弱的基本面令铝价长期空头趋势难改。
操作上，短线观望，空单等待反弹后再行入场。支撑位：14000压力位：14100。
中投天琪期货 刘伟
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