铜
外盘走势：隔夜伦铜冲高回落，表明上方抛压较重，尾盘微跌0.03%至7178美元，持平于沪铜收市时的7179美元。10月25日，伦铜重新减仓1638，伴随着铜价反弹乏力，表明多头逢低介入的信心不足，不利于铜价反弹。
消息方面：1.美国9月工业生产环比增长0.6%，好于预期，且该增幅创2月来最大，但9月成屋待完成销售指数环比跌5.6%，差于预期，多空交织下，美元指数仍交投于79.3附近。2.据巴克莱称，受制于9月电网投资萎缩，中国铜需求进入第四季度将趋向供应过剩。
现货方面：10月28日长江1#铜贴水70-升水20元/吨。昨日持货商维持出货，部分中间商提前进入结算状态，现铜供应略有减少，但由于市场接货积极性一般，仅有贵溪品牌略现升水。在铜价回落后，部分中间商入市青睐低价货源，下游谨慎接货。
库存方面:10月28日伦铜库存续减2675吨至478200吨，为连减三十八日，较年内高点678225吨下滑200025吨或29.49%，同时注销仓单占库存比微跌至55.07%。同期，上期所沪铜库存报172146吨，较上周微增37吨，为连增三周，目前重新回升至年内7月5日的水平。
观点总结：因隔夜伦铜振荡整理，今日沪铜1401合约或开至51500元附近。短期铜价表现差于锌铝，因其金融属性较强，且市场在美联储利率决议前交投谨慎。操作上，沪铜1401合约仍可继续背靠52000元之下持空，目标51000元附近。
铝
外盘走势：隔夜伦铝延续上涨之势，尾盘收涨0.69%至1890美元，略高于沪铝收市时的1885美元，其表现明显强于伦铜。目前伦铝有效企稳于均线组之上，日内关注伦铝能否突破上方M200即1900美元的阻力。
消息方面：1.美国9月工业生产环比增长0.6%，好于预期，且该增幅创2月来最大，但9月成屋待完成销售指数环比跌5.6%，差于预期，多空交织下，美元指数仍交投于79.3附近。2.据国际铝业协会称，9月全球铝库存降至213万吨，环比下滑10.6万吨。
现货方面：10月28日长江现铝贴水10-升水30元/吨。上海地区现货成交于14490-14500元/吨，平水至升水10元/吨，无锡地区随着持货商出货减少，主流成交价微升至14490-14500元/吨。本周进入月末时期，下游和中间商接货量较少，市场成交平淡。
库存方面：10月28日伦铝库存微减1400吨至5395900吨，较年内创下的历史高点5486100吨仅下滑90200或1.64%，同时伦铝注销仓单占库存比微升至40.43%。同期，上期所铝库存报210590吨，较上周重新下滑4037吨，为27周来第26周下滑，国内铝市供应过剩局面有所缓解。
观点总结：隔夜伦铝振荡续涨，但日内沪铝料表现滞涨，沪铝1401合约料开至14430元附近。因投资者预期LME将调整仓库规例令伦铝受益，沪铝被动跟涨。操作上，建议沪铝1401可背靠14380元之上尝试逢低短多，目标关注14500元附近。