虽然近期在外盘的带动下，国内沪铝走出一波触底反弹行情。但基本面看，随着中秋国庆的离去，虽然长江现货较沪铝现货月价格升水有所回落，但下游厂商备货已经充足，接货意愿不强，成交量较小，呈现有价无市的行情。
而现货库存已经明显的做出了反应，截止10月10日，上海、无锡、南海、杭州四地现货库存总和较节前上升6.6万吨至59.7万吨，为六个月以来首次上升。而随着金九银十的逝去，消费淡季来临以及电解铝不断投产，库存或将缓慢持续回升，沪铝价格将重新走弱。据SMM跟踪的新建电解铝产能投产进度来看，较为乐观，大多按计划执行，4季度将有100多万吨投产，继续拖累铝价。
鉴于沪铝近月期依旧较强，沪铝大幅转跌的可能性不大，但上涨压力也逐渐凸显，建议沪铝1401合约在14450元/吨开始布局中长线空单。
五矿期货研究所 廖桢媛