隔夜伦敦金属涨跌互现，伦铝伦锌低位震荡并小幅收涨，但伦铜出现大幅度的补跌，近期伦敦金属依旧在美联储议息会议前保持谨慎。行业方面，9月12日，国务院国务院正式发布《大气污染防治行动计划》，提出要提前一年完成21个重点行业的"十二五"落后产能淘汰任务，其中，电解铝90万吨，目前已经淘汰了一半左右，短期来看，至少在2013年对沪铝影响较小。基本面上，国外8月份加大减产力度以及推迟新建电解铝投产时间，一定程度上支撑铝价。而国内方面，进入9月份以来，新疆新增产能将陆续投产。而近期铝价跌幅较大，目前沪铝跌破全国现金成本均价14300，铝厂或将启动减产，传闻国家有关部门下达停产目标，包括中铝在内的企业共减产达200万吨，短期或有反弹。而中长期来看，据SMM数据表明，下半年我国有232万吨主要来自西北的产能将投产，供应将面临激增。此外，虽然国内铝锭库存连续21周下降，但8月下旬开始，新疆加大铝锭外运力度，目前南储库存已经连续2周回升，预计不久上海无锡等地库存将重回升势。我们依旧维持下半年看跌，年底有望至13800。但鉴于国内近期有减产，铝价后期或有反弹，但高度非常有限，建议前期空单少量持有或离场，待反弹至14500附近再抛回。
五矿期货研究所 廖桢媛