一、行情回顾
周三（9月4日），沪铝冲高回落，呈继续调整态势，1312合约收于14245元/吨，下跌30元/吨，跌幅0.21%。
二、基本面分析
美国8月ISM制造业指数55.7，好于预期的54和上月的55.4，特别是新订单指数63.2，远好于上期的58.3，联系到本周前些时间公布的中国、欧元区制造业PMI数据转好，各大经济体均传利好，商品市场一度获得提振，但叙利亚局势依然紧张，美参议院给奥巴马对叙动武设60天期限，战争已无法避免，市场忧虑仍存，再加上本周五美国将公布8月非农就业数据，该数据将直接决定QE的减码规模与时机。市场情绪趋谨慎，观望气氛浓厚。
现货市场，中铝华东AL99.70铝锭报价14500元/吨，与上一交易日持平；上海地区主流成交价格持稳在14340至14360元/吨，相对期铝当月升水20至升水40元/吨。因品牌铝锭出货量少，其它品牌铝锭价格受到提振，中间商入市积极，出接货均呈增加态势，整体市况维持昨日以来的高涨态势。由于新疆等地发运至广东的现货铝锭增加，当地库存上涨，南海地区现货铝锭成交价格区间位于14420至14440元/吨，较昨日下跌15元/吨。
三、技术及持仓分析
从技术上看，沪铝1312收出上影线较长的小倒锤阴线，并未破周一低点，显示下方存在支撑。从持仓数据来看，多空双方继续增持对峙。
四、行情展望与操作建议
沪铝继续调整，但下行空间料有限，操作上建议前多继续持有，支撑位14200元/吨。
招金期货研究院 贺宝龙
咨询热线：0531-66689273