周三，沪铜10月合约震荡收高，收报53520元/吨，涨幅1.08%，持仓量增加1.2万手至20.9万手。
6月3日公布的5月份汇丰中国制造业采购经理人指数（PMI）终值继续下降至49.2，创8个月最低，与上周六公布的中国官方PMI向好数据形成鲜明反差。5月官方制造业PMI意外反季节上行，再度与侧重中小企业的汇丰PMI走势相背，凸显中小企业仍面临重重困境、经济结构性矛盾依然突出。官方PMI和汇丰PMI数据背离，一个侧重大企业，一个更关注小企业，小企业可能困难一些，整体经济形势仍然是慢慢的弱复苏。政府对经济增长放缓的容忍度有所提高，注意力集中于对经济中结构性矛盾的调整和改革。因此，短期内宏观政策出台刺激措施的可能性不大，但也不排除针对结构性矛盾再次进行政策微调。美国5月ADP就业人数增13.5万人，预期增16.5万人。数据公布后，引发市场人士对于将于本周五(6月7日)公布的美国5月非农就业数据表现疲软的预期。疲软的ADP就业数据进一步促使美联储未来收紧货币政策的预期降温，美元全线下跌。美国劳工部将于周五(6月7日)公布美国5月非农就业人数，目前市场预期为增加16.8万人。同时预计失业率将持平在7.5%。美国过去几个月的经济表现在发达国家中可谓一枝独秀，整体经济形势好转。尤其是美联储核心目标的失业率有了明显改善。数据显示美国前四个月失业率分别为7.9%、7.7%、7.6%、7.5%，这无疑是明显的持续好转趋势。虽然美国失业率出现持续好转的趋势，但现仍然距离美联储提出的6.5%目标距离较远。
伦铜库存为61.40万吨，前一日为61.72吨； 沪铜本周库存为17.93万吨，前一周为17.66万吨。伦铜贴水31.75美元每吨，前一日为贴水30.75美元每吨。伦铜现货报价为7423美元每吨，前一日为7309美元每吨；上海金属网1号铜报价为53950元每吨，前一日为53750元每吨。受近期废铜原料短缺等因素影响，江西铜业的减产行动在5月份已悄然展开。目前已经关停了两座设备，合计年产能约为46.7万吨。减产将有利于引导铜冶炼的原料供需市场重归均衡状态，也能在一定程度上对当前持续下跌的铜价形成支撑，最终改善企业毛利率。
沪铜1310合约向上挑战60日均线，反弹有望向纵深发展，建议多头持有，下方强支撑52800。
德盛期货研究中心 黄耀伟
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