周三，国内工业品期货表现依旧疲弱，沪期铜高开低走反弹受挫，沪铜1309合约当日开盘在53120元/吨，盘中多头反弹力量匮乏，铜价在盘初录得53250元/吨后一路下跌，尾盘触及日内低点52100元/吨，全面回吐盘初及前一交易日涨幅，收盘报52180元/吨。全天沪期铜维持高水平仓量，单日总成交在78.4万手，总持仓快速升至82.0万手，位列国内各期货品种持仓金额排名首位。
现货方面，周三上海地区电解铜报价在升水130-升水270元/吨左右，持货商盘初逢高换现意愿增强，进口铜供应充裕冲击现货高升水，下游对铜价反弹存疑，购货积极性下降，中间商操作谨慎观望居多，现货市场成交再度受抑。
目前来看，尽管周二美元指数大幅回落给予商品价格一定反弹空间，然而笔者认为当前黄金和铜仍处于较强的空头趋势中，短期暴跌后出现的修正性反弹可能仅是昙花一现。技术上看，伦铜反弹受制于前期上方7330/50美元一线，更上方的阻力是此前跌破的7500美元，而沪期铜当前异常高位的持仓暗示企业保值盘、套利盘及投机资金均豪赌后市，未来铜价或将进一步考验52000一线底部支撑，若进一步下破将打开下方空间，进入到新的波动区域，但更大概率是在重挫后出现一定的震荡调整，操作上建议空头持有，等待进一步信号指引。
国信期货研发部 顾冯达
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