铜
外盘走势：隔夜伦铜削减日内部分涨幅，尾盘微涨0.45%至7775美元，略低于沪铜收市时的7794美元。目前伦铜仍处于M200即7834美元之下，下跌趋势维持良好。3月4日伦铜减仓954手，表明短期投资者操作较反复，铜价反弹料乏力。
消息方面：1.昨日美国ISM非制造业指数升至56，好于预期和前值。今日关注澳大利亚第四季度GDP，预期季率和年率增长0.6%和3%。2.花旗银行近日称，中国最新的房地产调控政策将削弱中国今年的铜需求增速至5.9%。此前该行预计2013年中国铜消费增速为7.4%，为近15年来最低水平。此外，江西铜业预期今年全球铜市大致均衡，铜均价约在8100美元。
现货方面: 3月5日长江1#铜贴水140-60元/吨。据上海有色网称，沪期铜止跌反弹，昨日逢低入市者今日换现积极，部分保值盘被套报价较为坚挺，现铜整体供应仍显充裕，但市场看空情绪有所缓解，中间商择机入市，下游逢低接货量增加。最近的伦铜0-3月的现货贴水30美元，较前日略缩1美元，伦铜库存的不断增加令外盘现货高贴水。
库存方面:3月5日伦铜库存激增10575吨至472975吨，创下2011年10月5日以来的高点。同时，注销仓单占库存比微跌至5.21%，仍暗示库存有望续增。虽然短期铜价对库存变化表现钝化，但在持续积累后，铜价将逐步承压。沪铜库存方面，上周上期所库存剧增18492吨至226201吨，连增两周，创下去年3/16来的新高，表明国内需求依旧疲软。
观点总结：隔夜伦铜振荡整理至7775美元，今日沪铜1306合约料开至56800元附近。昨日中国政府工作报告中确立了2013年经济成长目标为7.5%，缓解了市场对中国经济可能放缓的担忧。短期市场继续等待更多经济数据指引，尤其是周五美国的非农就业数据。在此之前，铜市观望气氛较浓。建议沪铜1306合约维持振荡操作。CU1306合约于56200-57000间高抛低吸，止损各300元。
铝
外盘走势：隔夜伦铝上攻乏力，削减日内部分涨幅，尾盘仅微涨0.08%至1977美元，较沪铝收市时的1990美元回落0.65%。昨日伦铝反弹遇阻回落，未能突破长期趋势线M200即2000美元的压制，短期下跌趋势维持良好，宜偏空对待。
消息方面：1.昨日美国ISM非制造业指数升至56，好于预期和前值。今日关注澳大利亚第四季度GDP，预期季率和年率增长0.6%和3%。2.俄铝称，融资交易仍将是2013年铝价的主导因素，而且今年铝主要市场溢价趋势将续升。
现货方面：3月5日长江现铝贴水100-60元/吨。据上海有色网称，沪期铝上行受阻制约现铝反弹，大部分贸易商出货积极但下游接货难见增长，部分交割品牌铝锭和低铁铝锭较为紧俏报价显坚挺，但整体市况气氛低迷。
库存方面：3月5日伦铝库存减少175吨至5162700吨。同时，注销仓单占库存比微跌至36.94%。沪铝库存方面，上周上期所库存再度激增10756吨至482408吨，创下2010/11/12以来的新高，成为压制铝价反弹的最大利空。
观点总结：隔夜伦铝振荡整理至1977美元，今日沪铝1306合约料开至14730元附近。短期美指于82附近振荡整理，令伦铝跌速暂缓，但因市场缺乏关注焦点，整体观望气氛浓厚。而国内铝市下游消费亦未见明显改善，建议AL1306合约暂维持振荡思路，于14650-14780区间高抛抵吸，止损各50元。
锌
外盘方面：
隔夜美指收低，LME锌冲高回落，报2012.0点，涨幅为0.25%。
现货与库存：
昨日0#锌对沪期锌1305合约贴水230-250元/吨，主流成交15080-15110元/吨，冶炼厂依然惜售，多家冶炼厂除长单以外少有出货，市场供应多来自于贸易商，下游企业接货意愿稍有增强；3月5日LME锌库存为1193750吨，下滑4550吨。
消息面：
（1）央行数据显示，2013年1月全国金融机构新增外汇占款6836.59亿元，成为外汇占款有记录以来最大月度增幅，大大超出了市场预期；（2）驰宏锌锗有望收购世界上五大未开发铅锌矿床之一的塞尔温铅锌项目，获得该矿产项目开发的主动权。
行情总结：
沪锌1306处于超卖区间，且均线缺口尚待回补；在宏观面暂无较多利空信息，现货供应仍然较紧的情况下，走势或继续维持小幅上扬态势。操作上，沪锌1306中线空单继续减持，日内可在15480-15570区间高抛低吸操作。
铅
外盘方面：
隔夜美指走低，LME铅宽幅整理，报2230.75点，涨幅为0.53%。
现货与库存：
昨日品牌铅驰宏锌锗14680元/吨，由于隔月价差较大，随着主力后移，目前对期铅主力1305合约贴水扩大至250元/吨左右，南方铅14650元/吨；下游逢低部分采购，整体成交不及昨日。3月5日LME铅库存为287100吨，下滑75吨。
消息面：
（1）央行数据显示，2013年1月全国金融机构新增外汇占款6836.59亿元，成为外汇占款有记录以来最大月度增幅，大大超出了市场预期；（2）两周内，上期所总库存从12万吨增加至13.09万吨，增量达1.09万吨，而其中黄浦830处库存就增加了近0.96万吨，占总库存增量的88%。
行情总结：
在两会召开之际，中央继续维持积极的财政政策，市场心态已较昨日有所改善，但房地产调控升温，短期内尚难以回暖。操作上，由于伦铅进入快速下行通道，沪铅1305空单继续持有，下方关注14850一线支撑。