铜
假期走势：隔夜伦铜振荡续跌，尾盘再挫0.9%至8052美元，较沪铜收市时的8110美元回落0.69%。2月18日伦铜仅微增312手至268305手，仍表明春节期间增加的持仓基本退出，市场人气较为低迷。
消息方面：1.昨日德国2月ZEW经济景气指数自31.5猛增至48.2，为连增三月且录得近三年来新高，改善市场人气。2.据上海有色网调研称，近九成铜杆线企业不看好2月订单，且2月铜杆线企业开工率将较低于1月录得的71.97%。
现货方面:2月19日长江1#铜贴水200元/吨-100元/吨。据上海有色网称，换月后现铜重返贴水状态，保值盘持续涌出，现铜供应充裕，贴水一路扩大，中间商买兴下降，下游仍未回归市场，实际成交表现匮乏。外盘方面，最近的伦铜0-3月的现货贴水33美元，较前日略缩1美元，伦铜库存的不断增加令外盘现货高贴水。
库存方面:2月19日伦铜库存续增6950吨至411250吨，且创下2011年10月09日以来的高点。同时，注销仓单占库存比微跌至6.68%，仍暗示库存有望续增。虽然短期铜价对库存变化表现钝化，但在持续积累后，铜价将逐步承压。沪铜库存方面，截止2/8,上期所库存微减392吨至196699吨，为连减四周，短期消费需求小幅回升。
观点总结：隔夜伦铜进一步下挫至8054美元，今日沪铜1305合约料开至58400元附近。因全球经济复苏面临不确定性，且中国补库行为未开启，且沪铜有效跌破59000元之后，短期铜价回调还未到位，日内建议沪铜1305合约继续背靠58800元之下放空，下方支撑58000。
铝
假期走势：隔夜伦铝振荡整理，尾盘续跌0.41%至2114美元，略低于沪铝收市时的2117美元。伦铝30分钟图和日线图分别触及布林带通道下轨和中轨处，短期在此有所支撑，走势较反复。
消息方面：1.昨日德国2月ZEW经济景气指数自31.5猛增至48.2，为连增三月且录得近三年来新高，改善市场人气。2.德国2012年铝产量同比减2%至104.5万吨，今年初德国铝生产商及加工商的人气略改善。
现货方面：2月19日长江现铝贴水175-135元/吨。据上海有色网称，持货贸易商积极降价出货，但下游接货依然有限，导致当月换月后现货贴水扩大，现铝成交价格下跌逼近14700元/吨，贴水放大吸引部分中间商逢低买现抛期进行投机，整体市况依然低迷。
库存方面：2月19日伦铝库存续增600吨至5157450吨。同时，注销仓单占库存比微跌至38.1%。沪铝库存方面，截止2/8,上期所库存增加4874吨至429551吨，较近期高点465679吨回落7.8%，表明仍处于历史较高水平，将压制沪铝走强。
观点总结：隔夜伦铝振荡收跌至2114美元，今日沪铝1305合约料开至15080元附近。短期伦铝追随周边基本金属跌势，但其下方2100美元支撑较强，后期走势料较反复。而沪铝近两日已不断消化高企的库存和低迷的消费打压，跌势有望暂缓，建议1305合约的空单可关注15050元附近的减持机会，但目前多单暂不适宜进场。
锌
外盘方面：
隔夜美指震荡下滑，LME锌偏弱整理，报2153.0点，跌幅为0.09%。
现货与库存：
昨日0#锌对沪期锌主力1305合约贴水300-310元/吨，主流成交区间15500-15520元/吨，市场各方参与度依然不高，整体成交依然冷清，下游企业复产较少，部分企业复工推迟在元宵节后。2月19日LME锌库存为1191050吨，与前一日持平。
消息面：
（1）美国商品期货交易委员会(CFTC)公布的数据显示，近五个月来，英镑的空头投机者数量首次超过多头；（2）据工信部数据，铅锌冶炼行业利润只占铅锌产业的22%。
行情总结：
目前现货市场补库存形势不明朗，短期流动性回收，房地产调控加码在即，市场信心严重不足，加之MACD形成死叉，沪锌1305或面临持续偏弱整理。操作上，考虑到信贷放量继续延续，沪锌1305空单关注15720附近企稳空间，短线可逢低减持。
铅
外盘方面：
隔夜美指盘中跳水，LME铅低位盘整，报2383.25点，跌幅为0.68%。
现货与库存：
昨日现货市场因需求持续疲弱，补货未见起色，持货商报价稍有下调，品牌铅驰宏锌锗报价下调至14930元/吨左右，对期铅主力贴水维持400元/吨；2月19日LME铅库存为288325吨，下降100吨。
消息面：
（1）美国商品期货交易委员会(CFTC)公布的数据显示，近五个月来，英镑的空头投机者数量首次超过多头；（2）据SMM报道，春节假期结束，再生铅市场仍沉浸在春节气氛中，目前废电瓶成交清淡，价格维稳。
行情总结：
对于部分再生铅企业来说，春节假期尚未结束，而下游补货未见起色，冶炼企业节前库存尚能应对下游消费需求；操作上，沪铅1304或继续偏空整理，但鉴于终端消费市场如汽车等回暖，下滑空间有限，前期空单关注15250一线支撑，并择机逢低减持，日内观望为主。