外盘走势：隔夜伦铜冲高回落，尾盘收跌0.35%至8075美元。今日亚市伦铜开盘后走高，于沪市收盘时报8118美元。23日伦铜持仓增加2995手，为连增两日。自去年12月末以来，外盘持仓时增时减，表明投资者操作较反复，铜价有望维持区间振荡。
现货方面：据上海有色网报道，1月25日现铜贴水240元/吨-贴水120元/吨，升水铜成交价格58100-58220元/吨。早市中间商逢低入市接货，成交一度活跃，近午间现铜价格全面站上58000元，而贴水继续扩大。持货商逢高增加抛货量，现铜供应充裕，但市场畏高情绪愈发突出，盘面拉高后成交匮乏，下游观望情绪增加，市场成交先扬后抑。
内盘走势：今日沪铜1305合约低开20元至58610元，近期中美欧三大经济体PMI接连报喜，市场对金属需求预期上升，沪铜高开高走，1305合约盘中最高上涨至58970，尾盘微涨0.34%至58830。沪铜指数成交量下降，持仓上涨。日线上看，沪铜短期上方59000一线压力较大，短期仍成振荡态势。
市场因素分析：今日市场以消化偏强的中欧美经济数据为主 ，投资者信心有所改善，但同时亦需关注全球经济复苏加强之后，各国央行在货币政策方面的调整。今日欧美时段关注德国IFO商业景气指数，英国第四季度GDP以及美国新屋销售数据，预期中性偏多。铜市供需方面，据悉国内1月铜杆线企业平均开工率为64.66%，环比重挫6.79%，需求端持续保持疲软，而年末冶炼厂冲击产量目标，供给不断增加，两者此消彼长，压制铜价上涨。同时，秘鲁能源部预测，2013年秘鲁铜产量大幅增长可以弥补国际市场矿产品价格波动给秘鲁出口造成的损失。
行情研判：今日沪铜1305合约振荡微涨至58830元。近期中美欧采购经理指数连续好转，显示宏观经济正在好转之中，晚间需关注来自欧美经济数据对铜价的冲击。另外，从基本面上看，1月铜下游开工持续下降，消费端大多按需接货，补库意愿不足。从技术面上看，沪铜有效突破59000元的重要阻力之前仍属振荡趋势，操作上建议沪铜1304合约背靠58300元之上多单谨慎持有观望。
瑞达期货研究院： 林设
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