周三，沪铜4月合约震荡收低，收报57940元/吨，跌幅0.16%，持仓量大减1.1万手至16.1万手。
现货方面，上海金属网数据显示，1号铜继续下跌，报57525元/吨。中国铜冶炼企业正在争取将2013年进口铜精矿加工精炼费用(TC/RC)较2012年提高约25%,由于铜冶炼企业在向矿商购买铜精矿时，其价格系按照伦敦金属交易所(LME)基准3个月期铜期货价格减去加工费，因此每年大型铜冶炼企业都要与矿山进行加工费协议价格的谈判。加工精炼费用是铜冶炼企业的获利指标.该费用上升预示精炼铜供应将增加,因为冶炼商增产意愿升高。根据瑞银证券的测算，2013年铜精矿的生产会增加6.9%至1400万吨，但铜冶炼产能只增加3.7%至1970万吨。这也是2013年加工费上涨的最重要逻辑。
从指标上观察，沪铜在大跌之后稍作休整，仍收在20均线之上，但资金却有避险离场的迹象，单日减仓高达1.1万手。我们预计后市走势堪忧，下方60天均线面临考验。建议空头介入，支撑56885，阻力58250。
德盛期货研究中心
黄耀伟
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