【行情回顾】
周四晚间美国一系列数据表现良好，加之此前中国、美国的PMI数据均表现尚可，限制市场下行幅度。LME铜晚间探底回升。
【宏观面】
美国劳工部(DOL)周四(10月25日)公布的数据显示，上周美国初请失业金人数显着下降，略低于预期。
数据显示，美国10月20日当周初请失业金人数下降2.3万人，至36.9万人，预期为37.0万。
与此同时，此前一周初请失业金人数修正后为39.2万人，初值为38.8万人。
美国10月20日当周初请失业金人数四周均值上升0.15万人，至36.8万人。此前一周数据修正后为36.65万人，初值为36.55万人。
另外，10月13日当周续请失业金人数下降0.2万人，至325.4万，预期为326.0万。此前一周的续请失业金人数被修正至325.6万，初值为325.2万。
美国商务部(DoC)周四(10月25日)公布的数据显示，美国9月耐用品订单数额5个月内第四度上升，且增幅超出市场预期，创下2010年1月以来最大月度增幅。
数据显示，美国9月耐用品订单月率上升9.9%至2182亿美元，增幅创2010年1月以来最大水平，预期为上升7.1%，8月月率自下降13.2%修正为下降13.1%。
同时，扣除运输工具的耐用品订单上升2.0%，预期为上升0.8%；而扣除国防产品的耐用品订单上升9.1%。两项数据在8月分别修正为下降2.1%和下降12.3%。
此外，扣除飞机及国防资本，资本商品类别中非国防耐用品为持平，预期为上升0.7%，而8月自上升1.1%修正为上升0.2%。
全美地产经纪商协会(NAR)周四(10月25日)发布报告称，该国9月份成屋签约销售指数较上月略有上升，但远不及预期水平。显示出美国房产市场依然缺乏复苏动能。
同时公布的数据显示，美国9月NAR季调后成屋签约销售指数月率上升0.3%，至99.5，预期为上升2.1%。8月份该指标为月率下降2.6%，至99.2。
数据并显示，9月份成屋签约销售指数较上年同期则上升14.5%。
按地区划分，美国9月份4个地区中有3个地区销量实现上升。西部地区销量上升4.3%，东北部地区上升1.4%，南部地区上升1.0%，但中西部地区下降5.8%
美国堪萨斯联储(Kansas Fed)周四(10月25日)发布报告称，其辖区内10月份制造业活动较上月出现萎缩，为今年以来的首次萎缩，意味着美国经济复苏前景依然存在诸多不确定性。
同时公布的数据显示，美国10月堪萨斯联储制造业综合指数为-4，9月为2。10月份数据为2011年12月以来首次出现负值，该数据年内高位见于今年2月份触及的13。
该数据高于零说明制造业处于扩张状态，低于零则意味着制造业出现萎缩。
分项数据显示，美国10月堪萨斯联储制造业产出指数为-6，9月为-4；新订单指数为-11，9月为-2；就业指数为-6，9月为1；一周工作时间指数为-11，9月为-13；物价支付指数为27，9月为30；物价获得指数为8，9月为5。
此外，当月堪萨斯联储6个月预期生产指数为9，9月为29；6个月预期综合指数为3，9月为16。
【基本面】
据中国有色协会统计信息显示；国内9月份精炼铜产量为489745吨；1-9月总产量为4205562吨；同比增长7.30%
?? 国内9月份铜精矿含量为165909吨；1-9月总产量为1155032吨；同比增长13.79%
?? 中国9月份铜材加工量为1018923吨；1-9月总产量为8389132吨；同比增长9.39%
国际铜业研究小组（ICSG）周二公布的数据显示，全球7月精炼铜供应缺口为2.3万吨。 ICSG预计，全球1-7月精炼铜供应缺口为52.4万吨，2011年同期为供应短缺7.3万吨。
【现货报导】
下游用家逢低接货，部分持货商继续出货。最新升水铜报在贴水150元/吨，平水铜报在贴水270元/吨附近。
【策略】
尽管本周铜价转弱，但技术上仍属于回调整理阶段，尚不具备波段下行的条件，消息面上欧债危机、金属需求萎靡等负面内容，对市场影响有限，加之中美PMI数据表现尚可，美国其他经济数据良好，对市场形成支撑。因此目前保持观望。
西南期货上海营业部
交流电话：021-68400776Γ侠鄱背掠衩准鄹裾遄叩汀Ｄ壳八?4.5%玉米主流成交价格为2450-2460元/吨，东北新玉米集装箱价格2460元/吨，较周初小幅下跌10元/吨，贸易商中间利润狭窄。据了解，目前南北港口陈粮库存均处极高水平，预计短期内贸易商售粮压力较大，陈粮价格或进一步走跌。辽宁锦州港新年度干玉米主流收购价格为2270-2290元/吨，深加工企业锦州元成生化收购水分14%玉米折干价2200元/吨，较前一日跌10元/吨。港口陈粮价格在2360-2370元/吨，较月初跌价近100元/吨。
4 技术分析及交易策略
大连玉米主力01合约周四高开高走，大幅上涨。连玉米昨日开盘于2343，期价震荡上行，盘中最高上冲2364，报收2363，全日涨幅达0.9%。今日早盘，连玉米震荡回落，开盘于2360，开盘后不久即跌破2350，盘中最低到达2349，之后反弹回2350上方并震荡至收盘，上午盘收于2352。跌幅0.47%，回吐前一交易日涨幅，持仓减少约1万1千张。从盘面看，连玉米向上突破盘整格局，上方阻力位置在2370处，建议前期多单继续持有并关注5日线支撑效果。
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