铜
外盘走势：隔夜伦铜振荡走强，尾盘收涨0.94%至8255美元，较沪铜收市时的8224美元微涨0.37%。24日伦铜持仓连续第三日增加444，在铜价振荡整理之际，其持仓重新增加，表明资金看涨气氛仍高涨。
消息方面：1.昨日美国多项经济数据表现良好，其中9月谘商会消费者信心指数为70.3，创今年2月以来高点，另外标普下调欧元区2012年和2013年GDP增长预期至0%，-0.8%，令欧元兑美元走软。2.秘鲁7月铜产量同比增9.37%至109916吨，因大型铜企产量增加，1-7月累计产量增4.49%至721229吨。
现货方面:9月25日现铜贴水180—贴水80元/吨，贴水重新扩大。据上海有色网报道，月末与季末因素双重叠加，令现铜持货商急于逢高换现，供应激增，贴水报价一路扩大，下游接货备库量有限，市场成交困难，供大于求特征显着。同时，最近的伦铜0-3月现货贴水6美元/吨，较前一日略扩3美元/吨。
库存方面:9月25日伦铜库存为220300吨，较昨日增350吨，该库存为08年10月30日以来的新低。目前注销仓单占库存比微涨至18.35%，仍暗示后期库存将续减。沪铜库存方面，截至9/21，上期所库存猛增10428吨至166829吨，为连增两周，进一步表明国内下游消费还未复苏。目前其库存水平处于历年同期水平之上，未来企业补库积极性仍不高。
观点总结：隔夜伦铜振荡微涨至8255美元，但今日早盘伦铜走低至8200美元附近，受此影响，沪铜1301合约料开至58900元附近。昨日美国经济数据虽表现强劲但欧债仍停滞不前令市场承压，建议日内背靠59500之下短空为主，目标58500元附近。近来铜价走势较为反复，操作上要持振荡思路。
铝
外盘走势：隔夜伦铝振荡走强，尾盘收涨至0.77%至2100美元，较沪铝收市时的2090美元上升0.48%，24日伦铝持仓继续减少4024手，近一周多来其持仓累计减少49153手，表明投资者于高位积极减仓，不利于反弹延续。
消息方面：1.昨日美国多项经济数据表现良好其中9月谘商会消费者信心指数为70.3，创今年2月以来高点，另外标普下调欧元区2012年和2013年GDP增长预期至0%，-0.8%，从而令欧元兑美元走软。2.若海湾地区的拟建铝项目都开展实施，那么到2020年该地区铝产量料占全球总产量15%。
现货方面：9月25日现铝贴水75-贴水35元/吨，贴水继续缩窄。据上海有色网报道，尽管沪期铝走势极为滞涨，但现铝市场因对节前备货需求预期，持货贸易商挺价意愿偏强，同时下游采购商逢低接货增量，整体市况成交稳中有升。
库存方面：9月25日伦铝库存小幅减少225吨至5080725吨，该库存接近于历史记录水平5125800吨，近两周累计增加21万吨，不过伦铝库存中有超过70%多为融资仓单，其可用性库存并不高。沪铝方面，截止9/21，上期所库存连续第十周增9299吨至396475吨，累计增近9.7万吨，且创下去年4月15日当周以来的新高。
观点总结：隔夜伦铝振荡微涨至2100美元，今日早盘伦铝开至2091美元，受此影响，沪铝1212合约料开至15640元附近。短期欧美经济数据此消彼长，令美元走强，另外原油弱势下跌亦令铝价承压，暗示期铝回调还未到位。日内建议沪铝1212合约背靠15700之下持空单，目标15550元。
锌
外盘方面：
周二美指宽幅整理，LME锌盘中冲高，报2129.0点，涨幅为1.57%。
现货与库存：
上海现货25日报0#锌15250-15350元/吨，涨100，贴水260-贴水160元/吨；现货市场锌价小幅回升，带动下游买货意愿，但消息面仍然疲软，然而使下游接货量不大。9月25日LME锌库存为976125吨，下跌1300吨。
消息面：
（1）央行日前召开的2012年第三季度例会提出，继续实施稳健的货币政策，根据形势变化适时适度进行预调微调；（2）中国有色金属工业协会公布数据显示，8月锌锭产量达39.79万吨，环比增长8.23个百分点，今年1-8月累计产量311.91万吨，同比减少5.70%。
行情总结：
尽管昨日沪锌1301在10日线下方运行，但由于G20会议顺利结束，短期市场风险偏好骤然改变，今日沪锌1301或在15700一线高开。而中国央行坚持稳健货币政策，以及昨日天量逆回购均说明短期尚不会降准。投资者可逢高沽空，卖出位15650一线，止损15800点。
铅
外盘方面：
周二美指宽幅震荡，LME铅震荡走高，报2313.0点，涨幅为2.35%。
现货与库存：
上海现货铅25日报15650-15750元/吨，较上个交易日持平，贴水400-贴水300元/吨。品牌铅南方、驰宏锌锗15730-15750元/吨，对期铅主力贴水300元/吨左右；9月25日LME铅库存为277600吨，下跌3650吨。
消息面：
（1）央行日前召开的2012年第三季度例会提出，继续实施稳健的货币政策，根据形势变化适时适度进行预调微调；（2）中国有色金属工业协会数据显示，8月国产铅精矿29.06万吨金属量，环比增10.59%，前8月累计产铅精矿196.75万吨金属量，累计同比增27.09%。
行情总结：
短期市场风险偏好受G20会议影响骤然改变，但LME铅筑顶之势明显，并未突破前期2323高点，内盘期现价差依然较大，现货铅毫无跟涨势头，操作上，投资者可继续关注逢高沽空机会，卖出位16100点，止损16200点。