外盘走势：上周五伦铝于高位区间震荡，尾盘收涨0.86%至2119美元。今日亚洲市伦铝低开低走，跌至2098美元附近。上周伦铝持仓剧减44369，表明投资者于高位积极减仓，不利于反弹延续。
现货方面：上海金属网铝现货报价为15460-15500元/吨，较21日跌60元/吨，现铝贴水90-贴水50元/吨，贴水继续缩窄。据上海有色网报道，尽管国庆节前最后一周，但由于期价回落推升下游接货商观望情绪，维持按需采购，而持货贸易商出货较为积极，拖累成交重心小跌至15460元/吨，整体市况成交平淡。
内盘走势：沪铝1212合约小幅低开15元至15725元，日内稳步下挫，交易区间为15725-15650元，尾盘收跌0.48%至15665元。今日沪铝指数持仓量小幅减少3442至228370，成交量小幅增加826至25776。沪铝延续减仓下行之势，表明投资者逢高积极减持，再度上行的动能缺乏。
市场因素分析：目前市场聚焦于欧债危机进展，其中西班牙的求援与否成为关键所在。据悉，上周五西班牙已经同欧盟委员会就体质改革进行会谈，以便为正式的救助申请铺平道路，不过希腊与债权人的预算赤字方案未能达成，因IMF称该谈判“短暂休息”将在约一周内恢复，市场投资情绪有所承压。铝市库存方面，伦铝库存近两周累计增加21.4万吨至接近于历史记录水平5125800吨，不过伦铝库存中有超过70%多为融资仓单，其可用性库存并不高。上期所沪铝库存则连增十周至396475吨，累计增近9.7万吨，且创下去年4月15日当周以来的新高。
行情研判：沪铝1212合约低开续跌至15665元。高开整理至15740元。市场情绪短期受西班牙和希腊的求援进展而有所承压，同时原油的疲软走势和伦沪铝库存增加亦对铝价构成打压，未来铝价将较周边商品表现滞涨但不抗跌。操作上，此波技术修正关注15500元的支撑，若跌破则有望宣告此波反弹的结束，在此之前仍维持区间振荡思路。
瑞达期货研究院： 林设
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