内容摘要：
宏观面来看：欧洲央行于周四的会议上宣布推出购债计划，国内发改委近两日批复万亿投资项目，刺激近几日国内外股市及相关金属价格出现大幅反弹。目前，市场焦点转移至本周五公布的美国非农就业报告和下周的美联储议息会议上。与此同时，对近期国内央行进一步放宽政策的预期也仍然存在。行业面来看：国内发改委近两日批复万亿投资项目，中国8 月份房价连续第三个月环比上涨，铝终端消费传统旺季来临，均提振铝价走势。总体来看，短期市场关注美联储议息会议结果，预计美联储于下周的会议上采取一定刺激行动的可能仍较大，若如此，能够为市场带来进一步提振。受其影响，短期铝价或仍有一定上行空间，沪铝上方压力位15800-16000 一线。建议仍可暂持短多思路。
一、行情回顾
近期，内外盘铝价迎来一波反弹，沪铝主力合约自上月底15300 一线持续反弹至目前的15600 上方，主要受宏观和行业面的多重利好因素推动。
二、基本因素分析
宏观方面
（一）近期多国PMI仍普遍表现惨淡 令新刺激措施预期升温
最近各国公布的数据显示：美国8 月ISM 制造业PMI 降低至49.6，为逾三年来最低，预期50.0，前值49.8。欧元区8 月Markit 制造业PMI 终值为45.1，为连续第13 个月处于荣枯分界线下方，并低于45.3 的预期。上周六公布的中国官方制造业PMI 降至49.2，为去年12 月份以来首次降至50 以下，表明国内经济仍面临较大的下行压力。近期全球多国PMI仍普遍表现惨淡，凸显全球经济增长面临的下行风险，新刺激措施的进一步出台仍是有必要的。
（二）欧洲央行周四召开会议 披露债券购买计划
欧洲央行行长德拉吉周四宣布推出欧洲迄今为止最为激进的刺激计划，旨在向欧元区受困成员国提供支持。欧洲央行将无限制地购买剩余期限在一年至三年的政府债券，前提条件是相关政府债券的发行国已被纳入了欧元区批准的一项计划。德拉吉称，欧洲央行将继续通过回笼等量资金的方式对债券购买措施进行完全冲销，而且只有在认为受援国遵守了与欧元区所达成条件的情况下，才会继续购买该国国债。
这项新计划名为“完全的货币交易”(Outright Monetary Transactions)，将取代现有的证券市场计划(Securities Markets Program)。欧洲央行在证券市场计划项下已经购买了大约2,090 亿欧元的政府债券。德拉吉称，对于该计划欧洲央行内部有一种不同观点。
欧洲央行早些时候宣布维持政策利率不变。
（三）近日发改委批复多个交通建设项目 稳增长信号进一步明确
国内来看，继5 日公布批复总投资规模逾7000 亿元的25 个城轨规划和项目后，发改委6 日再次公布批复13 个公路建设项目、10 个市政类项目和7 个港口、航道项目。保守估计，发改委在两天内集中公布批复的这些项目总投资规模超过1 万亿元，通过加大基建投资力度实现稳增长的政策取向进一步明确。受该消息影响，周五国内股市及涉及基础建设的钢材、焦炭等相关期货品种均出现报复性反弹走势，毫无疑问，这一利好消息也已在近期铝价的持续反弹中得到了体现。
（四）美联储将于下周召开会议 市场期待其新刺激措施
美联储(简称Fed)将在9 月12 日-13 日召开的下一次会议，是否推出进一步的经济刺激措施成为市场关注焦点，本周五公布的非农就业数据将成为衡量美国经济复苏状况的一个关键指标。我们认为，美联储于下周的会议上采取新刺激行动的可能较大，市场对此预期也呈不断升温趋势，这种乐观情绪或将进一步为资本市场带来提振。
（五）近期美元指数震荡走弱 为大宗商品市场提供支撑
受投资者对欧美央行刺激措施预期升温影响，近期美元指数呈震荡偏弱态势，为大宗商品市场提供一定支撑，短期来看，美元指数走势或仍将偏弱。
三、总结
宏观面来看：欧洲央行于周四的会议上宣布推出购债计划，国内发改委近两日批复万亿投资项目，刺激近几日国内外股市及相关金属价格出现大幅反弹。目前，市场焦点转移至本周五公布的美国非农就业报告和下周的美联储议息会议上。与此同时，对近期国内央行进一步放宽政策的预期也仍然存在。行业面来看：国内发改委近两日批复万亿投资项目，中国8 月份房价连续第三个月环比上涨，铝终端消费传统旺季来临，均提振铝价走势。总体来看，短期市场关注美联储议息会议结果，预计美联储于下周的会议上采取一定刺激行动的可能仍较大，若如此，能够为市场带来进一步提振。受其影响，短期铝价或仍有一定上行空间，沪铝上方压力位15800-16000 一线。建议仍可暂持短多思路。