外盘走势：上周五伦铜探底回升，尾盘微涨0.29%至7592美元，较日内低点7498美元回升1.25%。今日亚洲市伦铜强势上行，似有突破上方7700美元阻力之意。30日伦铜持仓小幅增加293至220535手。若后期持仓增加之势能延续，则反弹高度可期。
现货方面：上海金属网铜现货报价为56200-56400元/吨，较31日涨300元/吨，现铜贴水20-升水50元/吨，较昨日缩窄。据上海有色网报道，持货商逢高仍存换现意愿，现铜供应充裕，升水下滑并出现小幅贴水报价，乐观看涨者早市入市接货，下游经过上周月末资金的约束，今日购买量有所回升，乐观看涨氛围渐浓。
内盘走势：今日沪铜1212合约平开至55420元，日内稳步走强，尾盘收涨1.37%至56180元，接近于日内高点56270元，仅次于7月19日的收盘价56250元。今日沪铜指数持仓量大幅增加35148至516054，成交量亦增加21万至486984。沪铜增仓放量上涨，表明市场人气回升，多头追多兴趣渐浓。
市场因素分析：近日先后公布的8月中国官方和汇丰制造业PMI均表现糟糕，低于50的荣衰分界线之下，表明中国经济持续探底，同时国内又面临着物价反弹和房价上涨的制约，令央行的货币政策操作处于两难境地，因此短期内“中国因素“难以给以基本金属多少支撑。不过来自欧美的宽松政策预期暂时令市场信心上升。晚间市场关注欧元区各国8月制造业PMI终值，预期偏中性。外盘持仓方面，截至8/28，美铜CFTC投机基金多空分别增872，减3911，投机净空8096，周减4783手，为连减两周，但为连续第十六周保持净空状态。表明投机基金以短多中空操作为主。
行情研判：今日沪铜1212合约平开高走至56180元，主要受欧美宽松货币政策预期提振。由于本周市场风险事件众多，其中欧央行议息和美国非农就业数据最为关键，而目前预期偏多，在此之前，市场可能会暂时忽视利空的中国数据打压。操作上，铜价今日涨势初步宣布了始于8月中旬来的反弹走势的延续，建议于55500之上持有多单为主，上方第一阻力关注56500元。
瑞达期货研究院： 林设
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