汇丰控股周四(8月23日)公布的数据显示，中国8月制造业活动大幅萎缩，并创九个月新低；其中，分项指标新出口订单指数降至41个月低点。具体数据显示，中国8月汇丰制造业采购经理人指数(PMI)预览值为47.8，前值49.3。此外，中国8月汇丰制造业PMI新出口订单指数44.7。PMI高于50水平则表明相关领域活动处于扩张状态，而低于50水平则表明处于萎缩状态。相较于上月新订单和新出口订单指数萎缩放缓的态势，本月两种订单指数再次开始加速萎缩，成品库存的加速扩张和积压订单指数从扩张到萎缩的转向也反映了目前需求的疲软。此外，本月产出指数也从扩张区间转至萎缩区间，并达到5个月以来最低的47.9，采购库存也在萎缩的区间内加速下行，反映目前企业订单需求的萧索；于此同时，就业指数与上月在同样的萎缩水平上。这次汇丰中国8月PMI指数大幅低于7月份初值，暗示尽管央行连续两次降息，但中小企业生存依然较为困难，中国政府为保持经济平稳增长，进一步出台刺激政策的可能性很大，铝等工业金属可能会从中受益，这是沪铝走强的重要原因。
周三晚间，美联储公布了最近一次货币政策制定会议的会议纪要，多名美联储理事在会议上表示，除非美国经济显示出持久回升的迹象，否则很可能将需在不久以后采取更多的经济刺激性措施。此番言论，增强了市场对QE3推出的预期，国内外金属市场闻风上涨。虽然今日汇丰PMI初值罕见下滑，但在昨日利好未消的情况下，市场更多期盼中国政府将释放更多货币宽松政策来刺激经济增长。
国内现货市场方面，今日上海铝现货主流成交在15330-15350元/吨，贴水50-贴水20元/吨；低铁铝价格在15420元/吨附近。8月汇丰中国PMI初值意外下滑至47.8，创下年内新低抑制沪期铝升势，现铝价格重返15300元/吨上方，持货贸易商换现出货积极，然而因月末消费低迷，下游追高情绪匮乏拖累贴水扩大至50元/吨附近，仅逢低略有少量采购，整体市况成交有限。
周三，伦敦铝开盘于1862美元，最高点报1885.75美元，最低点报1855.25美元，最终收盘于1870美元，上涨1.25美元，涨幅0.07%。伦铝延续反弹，若能在1850美元一线站稳，则上升空间可能被打开。
周四，沪铝主力合约1212开盘于15300元，最高价报15350元，最低报15280元，最终收盘于15345元，较前一交易日结算价上涨100元，涨幅0.66%。沪铝突破短期阻力位15300元，上方空间可能被打开。短期沪铝可能延续反弹走势，但是否能形成上行趋势还待观察。操作建议：底部可能显现，尝试在15200元附近做多。
国信期货 蔡丹青