铜：本周铜市交投清淡，铜价窄幅区间波动。早时日本疲软的数据加深了市场对全球经济疲软的担忧，本周美国公布的零售数据、工业产量、建筑商人气均大幅走高使市场对美联储短期推出QE的可能性大降，美联储内部对推出QE3的分歧颇大，市场等待月底伯南克在年会上给出暗示。周四默克尔表示将致力于维护欧元给市场以支持，但欧元区的解决仍是个长久的过程。市场需要等待9月6日的欧洲央行会议讨论如何降低发债成本和9月12日德国宪法法院就新的欧元区救助基金和财政条约作出决定。基本面上，国内铜市买盘一直不积极，我们了解的情况，电缆和铜管行业难有起色。国务院楼市督查组定调从严，并探讨对多套房征税，投机买房者受限，开发商拿地动力也受到影响。据渣打银行在中国保税库的调研暗淡显示，中国保税库的货已经达到70万吨，巨大的融资铜已经成为隐藏的炸弹。智利铜协会将今明两年铜均价从8470下调至7700美元，明年从8470下调至7656，原因是全球经济增长疲软。它预计2012年全国铜产量为540.4万吨，同比增长2.7%，今年上半年智利铜产量增长1.04%，这意味着下半年产量将有3%以上的增幅。它预计2013年产量将为551万吨，增长2%，原因是部分矿场的产能扩张和新矿投产。总体来看，全球经济仍然疲软，铜的基本面还是向不利方向发展，我们对铜的中长期仍不看好。短期来看，市场等待新的刺激政策出台，铜价仍以低位震荡为主，LME阻力位为7500美元，国内为54800元。
铝：本周铝价震荡下行。现货方面，对主力合约贴水收窄。锡、杭州两地因货源偏多，少数急于出货换现的贸易商调降报价出货，整体市况气氛较为一般。行业方面，7月国内铝线缆企业开工率出现同比下滑。近期国网及省网招标项目不足，新订单增幅有限。有企业称，现有订单仍为上半年的订单，而自6月以来未曾有新订单。对上游原材料方面，受电解铝市场供应充裕影响，多数企业的铝锭备库需求不足，中小型线缆企业备库天数不足一周。操作上，铝价短期内或将延续震荡调整走势，基本面过弱难以支撑反弹走势；中期，弱势偏空思路不改。
锌：本周锌价震荡下行，主要是受到宏观不确定性的影响。现货方面，本周现货跟跌期货不积极，对主力合约贴水收窄直至升水10元。贸易商出货积极，下游则持谨慎态度，整体成交较为清淡。基本面方面，根据世界金属统计局数据，2012年前6个月全球锌市供应过剩26.4万吨，2011年全球过剩55.1万吨。今年前6个月精锌产量同比减少2.4%，消费量同比减少2.2%。其中，中国表观消费为259.9万吨，占全球总需求43%。行业方面，乐清76家电镀企业整合成20家；河池环保调查又起，当地锌冶炼厂影响有限。河池环保调查又起 锌冶炼厂影响有限。
铅：本周铅价震荡下行。现货方面，贸易商对后市稍有乐观，出货意愿减弱，市场货源减少，随着周末临近，下游拿货热情再度降低，供需两弱，成交一般。行业方面，起动型铅蓄电池龙头企业骆驼和风帆股份相继发布2012半年报。两家上市公司上半年净利增长迅速。短期内铅价震荡下行思路对待。